通信行业：联通探索共建共享“新模式”，华为Mate_20X_（5G）预约火爆-20190818-东北证券-10页_999kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现稳健，市场涨幅居于TMT行业前列。上证综指上涨1.77%，沪深300指数上涨2.12%，中小板指数和创业板指数分别上涨3.98%和4.00%。通信行业（申万）上涨3.34%，涨幅小于中小板指数，但在行业横向比较中位列第五。通信设备板块上涨2.94%，通信运营板块上涨5.99%，显示出较强的行业增长动力。

主要观点

• 5G建设持续推进：中国联通表示全年维持5G开支不变，并积极探索共建共享“新模式”，以加快5G网络建设。上海电信也启动了5G体验活动，购机可获赠每月100GB流量，推动5G应用落地。
• 华为Mate20X(5G)表现亮眼：华为Mate20X(5G)预约量突破100万台，显示出消费者对5G产品的强烈兴趣，预计8月17日正式开售。
• 行业增长潜力大：通信行业市盈率（TTM）为34.50X，通信运营和通信设备板块市盈率分别为39.09X和33.42X，位居TMT行业第二，显示行业估值合理，具备增长潜力。
• 投资建议明确：分析师持续推荐5G相关标的，包括中兴通讯、移为通信、亿联网络、中际旭创、意华股份等主设备及终端厂商。同时建议关注PCB厂商深南电路、沪电股份和天线滤波器厂商世嘉科技。

关键信息

行业重要新闻

• 华为鸿蒙系统终端发布：全球首款搭载华为鸿蒙系统的终端荣耀智慧屏正式发布。
• 沃达丰商用5G网络：沃达丰在爱尔兰商用5G网络，采用爱立信设备。
• 5G助力医疗资源下沉：中国联通5G技术助力解决西部医疗资源下沉问题。
• 中移动调整政企结构：中移动调整政企结构，积极卡位5G时代的B端市场。
• 上海电信推广5G应用：上海电信开启5G体验活动，购机可获赠每月100GB流量。

重点公司财务表现

• 中兴通讯：现价28.18元，2018A EPS为-1.67元，2019E EPS为1.16元，2020E EPS为1.46元；PE分别为-16.9X、24.3X、19.3X。
• 移为通信：现价32.63元，2018A EPS为0.77元，2019E EPS为1.06元，2020E EPS为1.43元；PE分别为42.4X、30.8X、22.8X。
• 亿联网络：现价58.75元，2018A EPS为2.85元，2019E EPS为1.80元，2020E EPS为2.25元；PE分别为20.6X、32.7X、26.1X。
• 中际旭创：现价30.41元，2018A EPS为0.87元，2019E EPS为1.02元，2020E EPS为1.44元；PE分别为45.6X、38.9X、27.5X。
• 意华股份：现价26.58元，2018A EPS为0.46元，2019E EPS为0.75元，2020E EPS为1.14元；PE分别为57.8X、35.4X、23.3X。

上周市场表现

• 涨幅前五公司：

  • 武汉凡谷：26.24%
  • 盛路通信：17.96%
  • 新易盛：12.55%
  • 佳创视讯：11.93%
  • 金刚玻璃：10.27%

• 跌幅前五公司：

  • *ST信威：-22.54%
  • *ST北讯：-10.55%
  • 东方通信：-5.03%
  • 春兴精工：-4.66%
  • 创意信息：-4.10%

本周大事提醒

• 8月19日（周一）：精伦电子中报披露
• 8月20日（周二）：杰赛科技中报披露
• 8月21日（周三）：剑桥科技分红股权登记
• 8月22日（周四）：日海智能股东大会召开
• 8月23日（周五）：春兴精工、剑桥科技、光迅科技、大唐电信、中际旭创、初灵信息、天喻信息、国脉科技、天海防务等公司中报披露

风险提示

• 5G推进不及预期：可能影响行业增长。
• 中美贸易战风险：可能对相关企业造成不利影响。

投资建议

分析师推荐以下公司作为5G投资标的：

• 主设备厂商：中兴通讯
• 物联网领先厂商：移为通信
• 统一通信市场龙头：亿联网络
• 数通光模块龙头：中际旭创
• 高速SFP连接器厂商：意华股份

建议关注以下公司：

• PCB厂商：深南电路、沪电股份
• 天线滤波器厂商：世嘉科技

总结

整体来看，通信行业在5G建设、应用推广及终端创新方面表现积极，行业估值处于合理水平，具备良好的增长前景。建议投资者关注5G相关标的，把握行业发展机遇，同时注意潜在风险。