20190731-上海证券-电气设备和新能源行业动态：特斯拉Q2销量超预期，PERC电池降价持续_14页_850kb

电气设备与新能源行业分析总结（2019年07月31日）

核心内容

本报告分析了2019年7月31日电气设备和新能源行业的市场表现、原材料价格走势、行业动态及投资建议，重点关注新能源汽车与光伏板块。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指上涨0.70%，深证成指上涨1.31%，中小板指上涨3.01%，创业板指上涨1.29%，沪深300指数上涨1.33%。锂电池指数与新能源汽车指数均下跌，光伏指数微涨。
• 行业趋势：随着淡季持续，锂电池主要材料供给过剩，预计8月将迎来年内低点。8月下旬数码电池将进入旺季，9月新能源汽车将转入旺季，动力电池采购有望回升。
• 光伏行业：光伏新增装机11.4GW，预计全年建设规模在50GW左右，40-45GW将年内并网。四季度将是光伏需求最旺盛的时期，供应链有望出现反弹。
• 投资建议：整体行业维持“增持”评级，建议关注市占率高、成本优势明显的龙头企业如隆基股份、通威股份、中环股份，以及新能源汽车产业链中具有技术、成本、客户优势的公司如宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份。

关键信息

一、行情回顾

• 上证综指：+0.70%
• 深证成指：+1.31%
• 中小板指：+3.01%
• 创业板指：+1.29%
• 沪深300：+1.33%
• 锂电池指数：-0.80%
• 新能源汽车指数：-0.84%
• 光伏指数：+0.07%
• 风力发电指数：-1.32%

二、价格追踪

锂电材料

• 碳酸锂：现电碳均价6.95万元/吨，工碳均价6.3万元/吨，价格持续下滑。
• 氢氧化锂：主流成交价格约8.3万元/吨。
• 钴价：国内电解钴报价约21.6万元/吨，四氧化三钴均价约14.8万元/吨，价格低位持稳。
• 正极材料：
  • 磷酸铁锂：市场均价约4.8万元/吨。
  • 三元材料（523）：市场均价约13万元/吨。
• 负极材料：价格区间在2.1-9万元/吨。
• 电解液：价格普遍在3.3-4.4万元/吨，高端产品约7万元/吨。
• 六氟磷酸锂：价格明稳暗降，新进入厂家刷新低价。
• 隔膜：市场弱势震荡，全国总产量下跌20%，主导企业开工率低于50%。

光伏材料

• 硅料：单晶硅料价格维持稳定，多晶硅料价格在57~58元/公斤。
• 硅片：
  • 单晶硅片：价格约3.12~3.17元/片。
  • 多晶硅片：均价降至1.85元/片。
• 电池片：
  • PERC电池片：价格大多在1元/W左右，库存积压，部分厂家调低开工率。
  • 多晶电池片：价格约0.83-0.85元/W。
• 组件：价格持续微幅下跌，预计9月国内需求将明显拉动，四季度为需求最旺盛时期。
• 光伏玻璃：主流成交价维持在26.2-26.5元/平方米，预期月底前价格稳定。

三、行业动态

• 特斯拉Q2财报：交付量创历史新高，约为9.52万辆，净亏损3.9亿美元，但自由现金流为6.14亿美元。
• 通威股份：公示8月单晶PERC电池片报价为1元/W。
• 能源局数据：2019年上半年可再生能源新增装机11.4GW，弃光率降至2.4%。

四、公司动态

• 业绩预告：
  • 德赛电池：上半年营收同比增长16.09%，净利润同比增长27.68%。
  • 横店东磁：上半年营收同比减少4.66%，净利润同比减少4.50%。
• 合作与合同：
  • 新纶科技与孚能科技签订铝塑膜合作意向书。
  • 爱康科技与隆基签订重大长单销售合同，金额约25.9亿元。
  • 隆基股份与爱康科技及营口昌泰铝材签订采购合同，总金额约53.24亿元。
• 股权激励与质押：
  • 杉杉股份推出股票期权激励计划，覆盖128人。
  • 天齐锂业、东方日升、通威股份、赣锋锂业等涉及股权质押与解除质押。

五、投资建议

• 新能源汽车：
  • 补贴退坡背景下，行业集中度提升，建议关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份。
• 光伏行业：
  • 行业维持“增持”评级，建议关注隆基股份、通威股份、中环股份等龙头企业。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 光伏装机需求不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 行业政策调整

数据预测与估值