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电气设备行业周报（20210218-20210221）总结

核心内容

特斯拉再度降价，美国重返《巴黎协定》

特斯拉在全球市场持续降价，以扩大市场份额。2021年2月18日，特斯拉宣布日本市场Model 3/Y价格下调，其中标准续航版降价幅度达16%，长续航版降价24%。美国市场Model 3标准续航版降价1000美元，Model Y标准续航版降价2000美元。然而高性能版价格上调，以保持品牌价值。

特斯拉的降价行为反映了其在全球新能源汽车竞争加剧背景下，利用规模效应降低成本，扩大市场空间。2020年特斯拉全球销量近50万辆，实现既定目标。随着产能扩大，未来售价仍有调整空间。

美国重返《巴黎协定》标志着其对全球气候问题的重视，承诺2050年实现碳中和，推动各国减少温室气体排放，发展绿色经济。美国总统气候特使约翰·克里强调，需在2030年前将全球温室气体排放量减半，加快电动汽车过渡。

美国联邦政府车队电动车渗透率不足1%，未来电动化替换空间巨大，预计全年销量超70万辆，同比增速超100%。

博格华纳收购Akasol，加速其电气化转型布局。Akasol是一家高性能电池系统提供商，客户包括戴姆勒、沃尔沃等，具备成熟的电芯成组技术和高能量密度产品。收购后，Akasol将作为博格华纳子公司独立运营，提升其在动力电池领域的竞争力。

主要观点

特斯拉降价策略

• 特斯拉在多国市场降价，以增强市场竞争力。
• 降价幅度因地区而异，日本降幅最大，达到20%。
• 高性能版价格上调，以维持高端品牌形象。

美国重返《巴黎协定》

• 美国承诺2050年实现碳中和，推动全球清洁能源发展。
• 呼吁各国减少温室气体排放，发展绿色经济。
• 预计美国新能源汽车销量将大幅增长，电动车渗透率提升空间较大。

博格华纳收购Akasol

• 博格华纳通过收购Akasol，完善其电气化布局。
• Akasol具备强大的市场和技术基础，有助于博格华纳在动力电池领域的发展。
• 收购有助于改善Akasol的财务状况，实现双赢。

关键信息

投资建议

1. 稳健龙头标的：宁德时代、恩捷股份，具备全球竞争力。
2. 供需偏紧带来的量价齐升标的：赣锋锂业、华友钴业等。
3. 业绩或基本面预计存在巨大反转的弹性标的：容百科技、孚能科技、国轩高科等。
4. 特斯拉和LG化学产业链相关标的：璞泰来、新宙邦、当升科技、格林美、中伟股份、德方纳米、先导智能、三花智控、宏发股份等。

新能源发电行业

• 硅料供需紧平衡：短期内硅料价格仍保持高位，单晶硅料价格达92元/千克。
• 硅片扩产：隆基、中环等龙头厂商加速扩产，加剧供需紧张。
• 光伏行业：随着度电成本降低，光伏将逐渐实现平价上网，成为清洁能源的重要组成部分。
• 投资建议：重点关注隆基股份、通威股份、阳光能源、派能科技等光伏及储能行业龙头。

制造业PMI

• 1月制造业PMI为51.3%，较上月略有回落，但仍位于荣枯线之上。
• 表明中国经济保持平稳恢复，制造业供需加快复苏。
• 多个分项指数同比上升，显示市场信心增强。

电力行业碳达峰

• 国家发改委推动能源结构调整，加快可再生能源发展。
• 预计电力系统碳排放将在2025年左右达峰。
• 政策导向为减少火电发电量，以可再生能源替代。

本周板块行情

• 电力设备及新能源行业过去一周下跌2.32%，跑输沪深300指数。
• 输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车板块涨跌幅分别为2.42%、1.45%、-3.74%、4.82%、4.85%、0.98%。
• 涨幅前五为宇通客车、华昌化工、林洋能源、格林美、嘉化能源。
• 跌幅前五为恩捷股份、当升科技、亿纬锂能、爱旭股份、晶澳科技。

风险提示

• 全球新能源汽车销量不及预期。
• 全球新能源政策不及预期。

行业数据与图表

• 图表1：特斯拉Model 3/Y各市场最新售价及调整幅度。
• 图表2：全球前十大煤电国家碳中和承诺状况。
• 图表3：我国石油进口量和对外依存度逐年提升。
• 图表4：2017年中国石油消费占比。
• 图表5：中国新能源汽车发展规划路线。
• 图表6-11：Akasol主要应用市场、客户、产能规划、财务状况及技术优势。
• 图表12-21：新能源汽车产业链关键材料价格走势。
• 图表22-23：新能源汽车行业要闻及个股公告。
• 图表24-28：新能源发电行业价格及市场动态。
• 图表29-30：新能源发电行业要闻及公告。
• 图表31-33：制造业PMI及工业增加值数据。
• 图表34：长江有色市场铜价格趋势。
• 图表35-36：电力设备及工控行业要闻及公告。
• 图表37-39：本周板块及个股涨跌幅。

团队介绍

• 组长、高级研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团、安信证券，2021年加入华创证券。
• 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用、西南证券，2020年加入华创证券。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%-5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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