20160209-兴业证券-电气设备_光伏装机符合市场预期_软件服务助力分布式发展_18页_850kb

光伏与新能源行业投资分析总结

核心内容

本报告分析了2016年2月光伏与新能源行业的发展情况，重点推荐了部分公司，并对行业趋势与投资建议进行了阐述。

主要观点

• 光伏行业：2015年国内新增装机15.13GW，累计装机43.18GW，其中分布式装机6.06GW。预计“十三五”期间年均新增装机约22GW，保持平稳增长。高效单晶产品替代趋势已确立，2016年建站成本趋同将推动单晶产品爆发式增长。分布式光伏装机目标将提升至70GW，行业迎来加速发展。推荐隆基股份、林洋能源、阳光电源及亚马逊等公司。

• 新能源汽车：2016年一线城市支持政策延续，新能源汽车销量有望突破60万辆，乘用车和物流车增长可期。推荐动力电池龙头国轩高科，建议关注智慧充电设备产能扩充的中恒电气。关注潜在标的包括和顺电气、沧州明珠、大洋电机等。

• 核电行业：2016年核电后处理市场出现刚性需求增加，国产替代处于起步阶段，中子吸收材料应用率先，产业链延伸带来百亿市场空间。重点推荐应流股份。

• 电力设备：售电服务市场潜力巨大，推荐新联电子与智光电气。新联电子凭借50家节能改造及运维服务公司打造综合服务平台，智光电气战略转型用电服务，延伸至分布式能源、微网及配网建设，构建“发-配-售-用”闭环平台。

• 工业控制：建议关注在机器人核心零部件具备进口替代能力的汇川技术。

关键信息

重点推荐个股

• 应流股份：国内高端铸件龙头，核电中子吸收材料及航空发动机核心零部件创造市值空间。预计15-17年EPS分别为0.26、0.66、0.98元，对应PE分别为80.00、31.52、21.22倍，增持评级。

• 新联电子：软硬件一体化用电服务云平台，掌握数据流量入口，盈利模式清晰。预计15-17年EPS分别为0.67、0.83、0.98元，对应PE分别为39.23、31.86、27.09倍，增持评级。

• 隆基股份：国内单晶龙头，全产业链布局成效显著，海外市场企稳与国内拓展将带来业绩高成长。预计15-17年EPS分别为0.26、0.47、0.76元，对应PE分别为41.93、23.16、14.32倍，增持评级。

产业数据

• 新能源汽车：产量及销量均呈现增长趋势，预计2016年销量突破60万辆，供需偏紧格局将持续至年底。

• 光伏组件：价格走势趋于稳定，双玻组件技术瓶颈突破，与1500V系统配合使用成本优势明显。

• 风电设备：利用率提高，装机容量增长，行业整体向好。

• 核电设备：全球与国内装机容量持续增长，中子吸收材料应用启动。

公司动态

• 国轩高科：与中通客车签订10.37亿元动力电池采购合同，锁定大单保障业绩翻倍，预计16年收入超60亿元。

• 阳光电源：2015年净利润增长50%-70%，预计16年抢装带动高增长，新业务拓展推动构建新能源闭环生态系统。

• 其他公司：包括沧州明珠、上风高科、中恒电气等，均在各自领域有显著进展或投资动向。

公司行为统计

• 解禁情况：未来三个月内，多个公司面临大小非解禁，涉及金额较大，需关注其对股价的影响。

• 大宗交易：部分公司如欣泰电气、远程电缆等出现大宗交易，折价率不同，需谨慎评估。

• 股东增减持：多数公司出现增持行为，部分公司如明星电缆、新宙邦等出现减持，需关注其对市场情绪的影响。

• 股权质押：多家公司股东进行股权质押，涉及金额较大，需留意潜在风险。

• 员工持股计划：部分公司启动员工持股计划，显示对公司未来发展的信心。

• 诉讼情况：个别公司涉及诉讼，需关注其对经营的影响。

投资建议

• 光伏行业：推荐隆基股份、林洋能源、阳光电源及亚马逊。

• 新能源汽车：推荐国轩高科，建议关注中恒电气，关注和顺电气、沧州明珠、大洋电机等潜在标的。

• 核电行业：重点推荐应流股份。

• 电力设备：推荐新联电子、智光电气。

• 工业控制：建议关注汇川技术。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，分别对应相对市场表现优于、持平、弱于。

• 公司评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对大盘涨幅大于15%、5%-15%、-5%-5%、小于-5%。

信息披露

• 公司在知晓范围内履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容而获得补偿。

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机构联系方式

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