20201011-开源证券-电气设备行业周报_特斯拉降价打开市场_政策_涨价驱动光伏高景气_12页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

本周报告聚焦于新能源汽车与光伏行业，分析其市场动态、政策变化及投资机会。报告指出，特斯拉降价、政策支持、行业扩产等因素共同推动新能源汽车与光伏行业景气度提升，整体板块仍具备较好的投资价值。

主要观点

• 新能源汽车行业：特斯拉Model3国产版降价至24.99万元，带动市场预期提升。宁德时代作为主要电池供应商，有望直接受益。同时，欧洲新能源车销量持续增长，政策支持与技术进步共同推动行业向上。
• 光伏行业：部分省份“十四五”光伏装机规划超预期，尤其是广东和四川。光伏玻璃价格持续上涨，供需关系紧张，预计2021年仍保持紧平衡，价格维持高位。龙头公司如隆基股份、天合光能等扩大产能，提升行业竞争力。

关键信息

1. 特斯拉降价与供应链影响

• 国产Model3标准续航升级版降价至24.99万元，续航提升至468km，预计为宁德时代供应LFP电池的车型。
• 磷酸铁锂热稳定性好，但耐低温性能弱，可能推动新款Model3热管理系统ASP提升，三花智控或受益。
• 特斯拉计划收购德国电池模组制造商ATW Automation，以完善其电池产业链布局。
• 特斯拉短期内仍依赖外部电池供应，预计2020-2022年销量分别为50/78/105万辆，对应电池需求量29/48.4/68.3GWh。

2. 欧洲新能源车市场表现

• 9月欧洲八国新能源车销量达13.13万辆，环比增长72.64%，渗透率提升至12.00%。
• 英国因“换牌”政策，销量环比增长303.04%，是主要增长动力。
• 挪威和瑞典新能源车渗透率提升显著，分别为11.37%和5.46%。
• Tesla欧洲交付量9月环比增长157%，成为推动销量增长的重要因素。

3. 新能源汽车政策与行业动态

• 国务院通过《新能源汽车产业发展规划》，对新能源车在公共领域使用比例进行调整。
• 赣锋锂业投资建设高端聚合物锂电池研发及生产基地，总投资不超过30亿元。
• 多家光伏企业扩产，如天合光能拟投资建设10GW高效组件项目，太阳能筹划20GW高效电池及4.5GW组件项目。

4. 光伏行业动态

• 天合光能至尊600W+系列组件获得IEC双项认证，成为业内首个通过此认证的高功率组件。
• 光伏玻璃价格继续上涨，3.2mm玻璃价格涨至35元/平米，2.0mm玻璃涨至28元/平米，供需失衡加剧。
• 光伏行业仍处于较好的投资窗口期，短期关注硅料、逆变器、玻璃等环节，中长期看好具备全球竞争力的龙头公司。

5. 风电行业动态

• 中材科技投资建设年产6万吨无碱玻璃纤维细纱池窑拉丝生产线项目，实现产能扩容。
• 风电板块同样具备增长潜力，但关注点相对较少。

风险提示

• 新技术发展超预期：产业链新技术可能对现有体系造成冲击，影响市场格局。
• 疫情导致需求低于预期：疫情可能对全球新能源市场需求造成负面影响。
• 新能源市场竞争加剧：行业处于成长期，竞争者加大投资力度，可能导致竞争加剧。

投资建议

• 新能源汽车：短期关注电解液、正极材料、热管理系统等环节，中长期关注特斯拉、宁德时代等核心企业。
• 光伏行业：短期关注硅料、玻璃、逆变器等环节，中长期看好隆基股份、天合光能等具备全球竞争力的龙头公司。
• 风电行业：关注中材科技等企业的产能扩张与技术进步。

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