电气设备和新能源行业：光伏海外需求持续旺盛，隆基PERC电池效率再创记录-20190122-上海证券-15页_1003kb

电气设备与新能源行业分析总结（2019年01月22日）

核心内容

本报告主要分析了2019年1月14日至1月18日期间，电气设备与新能源行业内的市场行情、主要材料价格变化、投资建议及行业热点动态。

行情回顾

• 上证综指上涨1.65%，深证成指上涨1.44%，中小板指上涨1.29%，创业板指上涨0.63%，沪深300上涨2.37%。
• 锂电池指数上涨0.71%，新能源汽车指数下跌0.50%，光伏指数下跌0.04%，风力发电指数下跌1.99%。
• 申万电气设备板块上涨0.12%，排名28个行业第22位。
• 细分板块表现：
  • 锂钴资源上涨0.32%
  • 正负极材料上涨0.03%
  • 电解液+隔膜下跌0.05%至0.45%
  • 锂电设备上涨2.34%
  • 电芯下跌1.57%
  • 光伏板块上涨3.36%

材料价格与产量信息

锂电池材料

• 碳酸锂价格持稳，电池级均价79,000元/吨。
• 氢氧化锂价格下行，均价108,500元/吨。
• 电解钴均价33.8万元/吨，较之前下跌近8,000元/吨。
• **三元材料（523）**均价15.7万元/吨，NCM811价格下跌至20万元/吨。
• 六氟磷酸锂价格11.1万元/吨，电解液主流价3.4-4.5万元/吨。
• 隔膜价格小幅下跌，干法隔膜约1.2元/平，湿法隔膜约2.1元/平。

光伏材料

• 多晶硅价格基本稳定，致密料价格有上行趋势，菜花料维持在每公斤70-71元人民币。
• 硅片价格：多晶硅片海外上涨至0.274-0.28元美金，单晶硅片维持在0.39元美金。
• 电池片价格：单晶PERC电池片（转换效率≥21.5%）价格在1.28-1.31元人民币/瓦，多晶电池片价格0.86-0.9元人民币/瓦。
• 组件价格：310W单晶PERC组件价格维持在2.2-2.3元人民币/瓦，275W多晶组件价格下跌至1.78元人民币/瓦。
• 光伏玻璃价格在23-24元人民币/平方米。

投资建议

动力电池板块

• 2018年动力电池装机量达56.89GWh，同比增长56.88%。
• 建议关注：
  • 中游材料龙头企业：如当升科技（高镍三元龙头）。
  • 海外高端供应链企业：如隔膜龙头。
  • 下游电池板块：如宁德时代（市占率高、回款能力强）。

光伏板块

• 两部委发布通知，明确提出12大要求，推动光伏无补贴平价上网。
• 政策支持：从项目指标、融资环境、消纳保障和市场化交易等方面保驾护航。
• 建议关注：
  • 硅料和硅片龙头：如隆基股份。
  • 逆变器龙头：如阳光电源。
  • 后续政策进展及海外市场拓展。
• 行业评级：维持“增持”评级。

公司动态

类型	公司名称	事件	具体内容
业绩预告	隆基股份	2018年业绩预告	预计净利润26.61亿元至27.61亿元，同比减少25.36%-22.55%
业绩预告	中来股份	2018年业绩预告	预计净利润1.5亿元至2亿元，同比减少22.65%-41.99%
业绩预增	嘉泽新能	2018年业绩预增	预计净利润增加9,503.72万元至11,503.72万元，同比增长57.61%-69.74%
业绩快报	厦门钨业	2018年业绩快报	营收增长37.81%，净利润减少41.57%
业绩快报	新宙邦	2018年业绩快报	营收增长19.14%，净利润增长15.49%
业绩预告	赢合科技	2018年业绩预告	预计净利润3.1亿元至3.5亿元，同比增长40.32%-58.43%
业绩预告	金银河	2018年业绩预告	预计净利润4,271.82万元至4,746.46万元，同比下降0%-10%
业绩预增	智慧能源	2018年业绩预增	预计净利润2.5亿元至3.4亿元，同比增长389%-566%
股权质押	赣锋锂业	控股股东股份质押	质押244万股，累计质押占其持股31.27%
股东质押	宁德时代	股东股份质押	质押2,400万股，占其持股1.09%
股东解质押	欣旺达	控股股东股份解质押	解质押1,952万股，占其持股4.47%
业务进展	中国宝安	子公司投资建设负极材料项目	投资7.77亿元，年产4万吨
业务进展	赣锋锂业	控股子公司竞得探矿权	竞得锂矿探矿权，金额2,365万元
股东增减持	湘潭电化	控股股东增持股份	增持142.13万股，占总股本0.41%
股东增减持	隆基股份	股东增持计划	大股东陕西煤业计划增持1%-4.99%的股份
政府补助	东方日升	获得政府补助	收到1,500万元政府补助
业务进展	天齐锂业	获得发明专利	废旧锂电池正极材料中锂的回收方法获得专利

行业热点

锂电池

• 工信部第316批新车公示：
  • 磷酸铁锂电池配套73款车型，占比50.3%。
  • 三元电池配套56款车型，占比38.6%。
• 丰田与松下成立合资公司：
  • 2020年成立，生产电动车电池，丰田持股51%，松下持股49%。
• 三星SDI发布全固态电池蓝图：
  • 新款电池可行驶600公里以上，2021年实现商业化。
• 德国投资动力电池系统：
  • 未来3年投资400亿欧元，目标2035年欧盟市场需求。

光伏

• 国家能源局数据：
  • 2018年新增太阳能发电装机约4,411万千瓦，略高于火电。
  • 全口径并网太阳能发电装机达17,463万千瓦。
• 隆基股份技术突破：
  • 单晶双面PERC电池转换效率达24.06%，打破行业效率瓶颈。
• 印度可再生能源发展：
  • 2018年新增可再生能源装机13.1GW，其中太阳能8.9GW，占比超7成。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期。
• 原材料价格波动。
• 行业政策调整。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%。

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