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机械设备行业2018年Q1投资总结

核心内容

2018年Q1机械设备行业重点推荐工程机械、半导体锂电设备、油服三大板块，整体趋势向好，具备高成长性及景气度回升预期。

主要观点

1. 工程机械

• 全年销量超预期：2017年12月挖机销量同比增长102.6%，全年销量达14万台，同比增长99.5%。
• 行业集中度提升：国内挖机市场集中度持续提升，龙头企业具备显著竞争优势。
• 出口表现亮眼：出口销量同比增长32%，海外市场拓展成为重要增长点。
• 投资建议：持续首推【三一重工】，关注【恒立液压】等核心零部件供应商。

2. 半导体锂电设备

• 硅片设备国产化提速：国内硅片需求缺口大，进口替代进程加快，【晶盛机电】在8英寸单晶炉领域实现进口替代，12英寸已小批量产。
• 设备需求增长：预计2020年国内硅片设备市场需求将达291亿元，行业进入高景气周期。
• 锂电设备景气度回升：国补政策退坡已充分预期，2018Q1或迎来补库存，新能源车销量持续超预期。
• 投资建议：持续首推【先导智能】，推荐【璞泰来】、【科恒股份】，关注【天奇股份】。

3. 油服行业

• 油价持续走高：布伦特原油价格突破67美元，受地缘政治风险（如伊朗局势）及美国库存下降推动。
• 供需关系剪刀差显现：前三年勘探投入缩减，导致供需矛盾，预计2018年后行业将受益。
• 投资建议：建议关注订单有望迎拐点、PB处于历史低位的【海油工程】，其他关注【中海油服】、【杰瑞股份】、【通源石油】。

4. 轨道交通

• 高铁新增里程超预期：2018年计划新增高铁里程3500公里，同比+18%，有望达到1.4万公里。
• 动车组需求增长：预测2017-2020年动车组年均需求398标准组，高于原计划。
• 后服务市场潜力大：高级修招标量翻番，后服务市场将带来额外增长。
• 投资建议：持续推荐【中国中车】，推荐【康尼机电】、【华铁股份】、【永贵电器】，关注【新筑股份】、【众合科技】、【鼎汉技术】、【海达股份】。

关键信息

• 推荐组合：【晶盛机电】、【先导智能】、【三一重工】、【中集集团】、【中国中车】、【振华重工】、【璞泰来】、【精测电子】、【康尼机电】、【科恒股份】。
• 行业走势：机械设备行业整体景气度回升，尤其在工程机械、锂电设备、轨道交通等板块表现突出。
• 重点新闻：
  • 徐工机械定增41.6亿元用于“智造出海”及高端装备智能化制造。
  • 大基金4亿美元入股华虹半导体，推动半导体设备国产化。
  • 中国铁路总公司工作会议强调2018年铁路建设目标，高铁新增里程3500公里。
• 风险提示：经济下行超预期、订单及政策低于预期。

投资建议汇总

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