机械设备行业：Q1重点推荐工程机械、锂电设备和硅片设备-20180101-东吴证券-15页-1mb

机械设备行业2018年Q1投资总结

核心内容

2018年Q1机械设备行业重点推荐工程机械、锂电设备、硅片设备三大领域，并维持增持评级。行业整体呈现结构性量价齐升趋势，龙头企业受益明显，同时政策支持与技术突破推动部分细分行业进入高景气周期。

主要观点

工程机械

• 行业趋势：工程机械龙头开始涨价，周期逻辑延续至Q1，结构性行情持续。
• 主要逻辑：
  • 小松率先提价，反映行业供需格局改善。
  • 部分产品提价，徐工仍在观望，行业集中度提升。
  • 零部件排产增长30%，销量增速良好。
• 投资策略：继续首推【三一重工】，推荐【浙江鼎力】、【恒立液压】。

锂电设备

• 行业趋势：新能源汽车行业景气度迎来拐点，年底抢装行情将超预期。
• 主要逻辑：
  • 政策支持延续至2020年，市场预期已充分释放。
  • 龙头电池厂商开工率提升，设备公司景气度提高。
  • 行业集中度提升，设备公司成长性更确定。
• 投资策略：重点推荐【先导智能】，推荐【璞泰来】、【科恒股份】。

硅片设备

• 行业趋势：硅片设备进入量价齐升阶段，行业景气度确定。
• 主要逻辑：
  • 芯片应用扩大，硅片需求缺口显著。
  • 国产替代需求迫切，政策扶持力度加大。
  • 设备国产化是IC国产化的基石，预计2020年国内硅片设备需求达291亿元。
• 投资策略：重点推荐【晶盛机电】，关注【北方华创】、【长川科技】、【至纯科技】。

关键信息

行业重点新闻

• 工程机械：
  • “一带一路”建设推动海外项目开工。
  • “工程机械绿色发展标准需求研究”项目通过验收。
• 半导体设备：
  • 粤芯半导体项目奠基，投资70亿元建12寸晶圆厂。
  • 天华院收购德国工业4.0企业克劳斯玛菲。
• OLED/LCD：
  • 2017中国OLED显示产业链高层研讨会召开，讨论OLED在车载应用的前景。
• 燃料电池：
  • “泰歌号”氢燃料电池量产车型发布，具备低温启动和长续航能力。
• 碳纤维：
  • 太钢千吨级高端碳纤维二期工程投产，保障航空航天需求。

重点公司动态

• 伊之密：产业并购基金募资完毕。
• 天奇股份：与比亚迪签订重大合同。
• 海陆重工：发行股份及支付现金购买江南集成股权。
• 天华院：发行股份购买资产并募集配套资金。
• 东杰智能：中标项目正式签订合同。
• 海伦哲：与陆军装备部签订重大合同。

风险提示

• 经济下行超预期；
• 销量不达预期；
• 技术进步不达预期。

投资评级标准