20240513-华鑫证券-配置和基金产品周报_黄金ETF普遍上涨_主动股基加仓通信_36页_1mb

报告总结

市场表现回顾

• 国内市场：本周反弹由宏观资产比价和外资再平衡回流推动，但需警惕资金止盈风险。4月金融数据疲软，上行动力有限，建议降至6成仓位。外资净流入下降，需关注止盈撤出风险。
• 海外市场：美国消费和非农数据走弱，美债收益率回落，市场担忧从滞胀转向衰退。通胀预期回升和消费者信心下降对市场造成利空。美股主要由避险板块上涨，等待5月15日CPI数据。后续关注英伟达财报及若通胀超预期后的降息交易。

基金产品表现

• QDII基金领涨：收益率达340%，货币基金下行。本周主动股基前五为港股通和沪港深主题产品。
• 新发基金：本周新成立基金24只，权益市场发行低迷，纯债基金募集规模大。
• ETF流向：股票型ETF净流出1.9万亿元，宽基ETF（如沪深300）减仓显著，医药卫生ETF遭抛售，港股流出3162亿元；行业类ETF中金融地产和科技芯片获增持。

公募基金仓位监测

• 主动权益基金仓位上升：目前仓位分别为85.3%、78.09%、63.19%，历史百分位处14%、21%、87%。上月加仓行业为通信、农林牧渔等，减仓机械、医药等。
• ETF资金流动：行业ETF中金融地产和科技芯片获净买入，宽基ETF整体流出；港股产品净流出。

商品与黄金ETF

• 黄金ETF本周平均上涨17.9%，易方达黄金ETF涨幅达19.2%。SSH黄金股票指数涨幅42%，年初至今31%。

风险与建议

• 外盘流动性回升，通胀担忧加剧，美股波动待CPI数据指引。国内市场需关注外资回流尾部风险，建议综合仓位维持6成。