2017-中国公募证券投资基金行业运行分析_30页-1mb

报告摘要

中国公募证券投资基金行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了中国公募证券投资基金行业的发展现状、市场环境、主体竞争情况、财富管理投资全景、领先企业经营状况、销售渠道发展趋势以及行业前景预测。重点涵盖基金管理公司数量与规模、基金产品类型分布、行业财务状况、销售渠道结构及未来趋势等内容。

主要观点与关键信息

一、基金管理公司运行分析

数量增长：2007年仅有58家基金管理公司，2016年3月增至101家，呈现持续增长趋势。
基金数量与规模：
- 2014年以来，基金数量持续增长，2016年3月达2899只。
- 截至2016年3月，基金净值规模达77733.71亿元，其中开放式基金占比高达96.89%。
规模排名：
- 2016年第一季度资管业务总规模排名前十的机构中，天弘基金以8051亿元居首。
- 专户业务规模排名前十的机构中，平安大华汇通财富管理有限公司以8407亿元领先。

二、基金管理公司财务状况

财务指标：
- 2014年底，基金管理公司资产总额达824.76亿元，负债总额为189.33亿元，净资产总额为635.43亿元。
- 营业收入达431.70亿元，净利润为108.03亿元，分别较2013年增长24.07%和29.10%。
收入结构：
- 管理费收入占比最高，达80.37%。
- 销售服务费收入占比从1.20%上升至5.15%，成为第二大收入来源。
盈利情况：
- 2014年，69家公司盈利，26家公司亏损。
- 2015年华夏基金利润总额为509.01亿元，位列第一。

三、基金产品类型分析

按运作方式划分：
- 开放式基金：2016年3月数量为1292只，占44.75%。
- 封闭式基金：2016年3月净值为2418.66亿元，较2015年同期增长53.61%。
按投资标的划分：
- 股票型基金：2016年3月数量为605只，占22.22%。
- 债券型基金：2016年3月数量为495只，占18.18%。
- 货币市场基金：2016年3月数量为225只，占8.26%。
按投资目标划分：
- 成长型基金：主要投资小公司股票和新兴行业股票，通常较少分红。
- 平衡型基金：投资债券、优先股和部分普通股，风险与收益介于成长型和收入型之间。
- 收入型基金：以获取当期收入为目的，主要投资绩优股、债券等稳定收益资产。

四、销售渠道分析

销售渠道结构：
- 截至2015年末，开放式基金销售以券商渠道为主，占比57.81%。
- 银行渠道占比17.98%，第三方销售机构与咨询机构合计占比24.20%。
- 2016年5月，券商渠道占比仍为55.65%，银行渠道占比为17.87%。
银行渠道：
- 银行网点代销基金占市场三分之二，但未来增速预计低于其他渠道。
- 银行渠道的劣势在于产品理解不足和代理危机，但其广泛的客户资源和信誉仍使其占据重要地位。
证券公司渠道：
- 证券公司代销基金数量持续增长，预计未来6年年均增速保持在10%左右，2021年将接近23万只。
- 证券公司应利用自身优势，如投资管理与客户资源，以增强市场竞争力。

五、行业前景预测

销售渠道趋势：
- 银行网点代销规模增速预计低于其他渠道，2021年将达75000只。
- 证券公司代销规模预计持续增长，2021年将接近23万只。
线上销售：
- 基金销售电商化趋势明显，第三方平台服务已覆盖4家机构，支付机构达38家。
- 基金公司通过打造电商平台、手机APP和投资教育等方式实现销售模式的转变。

六、领先企业分析

华夏基金管理有限公司

基金规模：
- 2015年底，基金份额为4611.36亿份，资产规模为4281.79亿元。
产品数量：
- 2010年为23只，2015年增至57只，增长超过100%。
盈利能力：
- 2015年利润总额为499.38亿元，位列第一。
基金业绩：
- 年化收益率最高为“华夏医疗健康混合型发起式A”，达35.70%。
- 投资风格为价值型，平均持仓时间为0.21年。
成本管理：
- 2015年管理费用为53.24亿元，管理费占比达66.23%。

嘉实基金管理有限公司

基金规模：
- 2015年底，基金份额为3169.03亿份，资产总额为2984.22亿元。
产品数量：
- 2010年为45只，2015年增至76只。
盈利能力：
- 2015年利润总额为472.89亿元。
基金业绩：
- 年化收益率最高为“嘉实中证金融地产ETF”，达39.01%。
- 有7只基金年化收益率为负。
投资风格：
- 2015年投资风格为成长型，平均持仓时间为0.18年，行业集中度为39.55%，低于行业平均水平。
成本管理：
- 2015年管理费用为40.87亿元，管理费占比达67.00%。

总结

中国公募证券投资基金行业经历了快速扩张，基金管理公司数量和基金产品数量均显著增长。行业财务状况总体向好，尤其是2015年利润总额大幅上升，显示行业盈利能力增强。销售渠道以券商和银行为主，其中券商渠道占据主导地位。未来，线上销售和电商化趋势将逐渐改变行业格局，同时，银行渠道的市场份额可能逐步下降。华夏基金和嘉实基金作为行业领先企业，展现出较强的市场竞争力和盈利能力，但也面临成本管理方面的挑战。

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