20160718_前瞻产业研究院_中国公募证券投资基金行业运行分析_30页_1mb

中国公募证券投资基金行业分析总结

核心内容概览

本报告全面分析了中国公募证券投资基金行业的市场环境、主体竞争情况、财富管理投资全景、领先企业经营状况及行业发展趋势。内容涵盖基金管理公司数量与规模、基金产品结构、销售渠道发展、主要企业经营状况及行业前景预测等方面，旨在帮助投资者和行业参与者更好地把握市场走向。

基金管理公司运行分析

数量与规模变化

• 2007年基金管理公司数量为58家，2016年3月增长至101家。
• 基金数量从2014年的1574只增长至2015年12月的2722只，2016年3月达2899只。
• 截至2016年3月，基金净值规模为77733.71亿元，其中开放式基金占比高达96.89%。

财务状况

• 2014年底，基金管理公司资产总额为824.76亿元，负债总额为189.33亿元，净资产总额为635.43亿元。
• 营业收入达431.70亿元，净利润为108.03亿元，分别较2013年增长24.07%和29.10%。
• 负债结构中，应付职工薪酬占比最高（35.62%），其次是应付账款（18.58%）、其他负债（16.59%）、短期借款（15.01%）和应交税费（11.05%）。

公募基金行业经营效益分析

行业规模

• 截至2015年底，我国公募基金数量为2722只，较上年末增长825只。
• 基金份额达76674.13亿份，较上年末增长82.51%。
• 基金净值达83971.83亿元，较上年末增长85.15%。

行业利润

• 2015年，公募基金行业合计盈利6799.14亿元，成为自2009年后盈利最丰厚的一年。
• 混合型基金贡献了76%的盈利，股票型基金仅占1%。
• 华夏基金管理有限公司在2015年实现利润509.01亿元，位居行业首位。

基金产品细分分析

按运作方式划分

• 开放式基金：截至2016年3月，数量为1292只，占基金总数的44.75%，资产净值为18480.54亿元。
• 封闭式基金：截至2016年3月，数量为605只，占基金总数的22.22%，资产净值为6688.12亿元。
• 货币市场基金：截至2016年3月，数量为225只，占基金总数的8.26%，资产净值为41562.08亿元。
• 债券型基金：截至2016年3月，数量为495只，占基金总数的18.18%，资产净值为18480.54亿元。

按投资目标划分

• 成长型基金：主要投资于有较大升值潜力的小公司股票和新兴行业股票，较少分红。
• 平衡型基金：风险和收益特征介于成长型和收入型之间，主要投资于债券、优先股和部分普通股。
• 收入型基金：以获取当期最大收入为目的，投资于绩优股、债券和可转让大额存单等稳定收益产品。

基金销售渠道分析

渠道销售规模

• 2015年，开放式基金销售量为187664只，其中券商渠道占比最高（57.81%）。
• 2016年5月，开放式基金销售量为210962只，券商渠道占比降至55.65%。

银行渠道

• 银行渠道在2015年销售量为33749只，占总量的17.98%；2016年5月销售量上升至37705只，占比为17.87%。
• 银行渠道优势在于广泛的网点和丰富的客户资源，但劣势在于对产品的理解不足，易形成代理危机。

证券公司渠道

• 证券公司渠道在2015年销售量为108491只，占总量的57.81%；2016年5月销售量为117398只，占比为55.65%。
• 证券公司代销基金数量排名前三的分别为中信建投证券、中信证券和国泰君安证券。
• 证券公司代销渠道发展前景依赖于其投资管理、客户资源和咨询优势的发挥。

领先企业经营状况分析

华夏基金管理有限公司

• 截至2015年底，华夏基金资产净值为4281.79亿元，基金数量达57只。
• 2015年华夏基金净利润为499.38亿元，较2014年略有下滑。
• 年化收益率排名前十的基金中，“华夏医疗健康混合型发起式A”收益率达35.70%。
• 投资风格为价值型，平均持仓时间为0.21年，股票集中度为18.21%，行业集中度为50.43%。
• 管理费用在2015年为53.24亿元，管理费占比高达66.23%。

嘉实基金管理有限公司

• 截至2015年底，嘉实基金资产净值为2984.22亿元，基金数量达76只。
• 2015年嘉实基金净利润为472.89亿元，持续增长。
• 年化收益率排名前十的基金中，“嘉实中证金融地产ETF”收益率达39.01%。
• 投资风格为成长型，平均持仓时间为0.18年，行业集中度为39.55%，投资集中度为1.20%。
• 管理费用在2015年为40.87亿元，管理费占比高达67.00%。

行业前景预测

销售渠道发展趋势

• 银行网点代销市场规模增速预计低于其他渠道，到2021年银行网点开放式基金销售量预计达75000只。
• 证券公司代销渠道预计未来6年保持年均10%的增速，到2021年销售量将接近23万只。
• 线上销售渠道快速发展，第三方电商平台和支付机构为基金销售提供新的模式。

电商化趋势

• 基金销售电商化市场由基金管理公司、基金托管银行、基金销售机构及相关机构组成。
• 电子商务的发展推动了基金销售模式的转变，通过线上平台、手机APP和基金教育等方式提升销售效率和用户体验。

总结

中国公募证券投资基金行业在数量和规模上持续增长，行业竞争格局趋于集中，华夏基金和嘉实基金等头部企业占据主导地位。销售渠道以银行和证券公司为主，未来线上渠道和电商化趋势将成为重要发展方向。行业整体盈利能力和规模稳步提升，但部分公司成本管理能力仍需加强。