中国公募证券投资基金行业运行分析_27页_1mb

中国公募证券投资基金行业运行分析总结

一、基金管理公司总体运行分析

1. 公司数量规模

• 2007年：58家
• 2008-2010年：稳定在60家
• 2015年底：达100家
• 2016年3月：101家
• 近年来，基金管理公司数量持续增长。

2. 基金数量规模

• 2014年1月：1574只
• 2015年12月：2722只
• 2016年3月：2899只
• 混合型开放式基金为主力，2015年为1184只，2016年为1292只，占比44.57%。

3. 基金净值规模

• 截至2016年3月，基金净值达77733.71亿元，其中开放式基金占比96.89%。
• 2015年12月基金净值为83971.83亿元，较上年末增长85.15%。

二、基金管理公司财务状况分析

1. 主要财务指标

• 2014年底，行业盈利水平持续提升。
• 资产总额：824.76亿元，较2013年增长26.09%
• 负债总额：189.33亿元，较2013年增长52.23%
• 净资产总额：635.43亿元，较2013年增长19.95%
• 营业收入：431.70亿元，较2013年增长24.07%
• 营业支出：292.53亿元，较2013年增长23.56%
• 净利润：108.03亿元，较2013年增长29.10%

2. 负债结构

• 主要负债科目包括应付职工薪酬、应付账款、其他负债、短期借款和应交税费。
• 应付职工薪酬占比最高，达35.62%；其他负债占比16.59%，其中55.39%为专项风险准备金。

3. 营业收入结构

• 2014年，管理费收入占比80.37%，为行业主要收入来源。
• 销售服务费收入占比从1.20%上升至5.15%，成为第二大收入来源。
• 手续费收入仍是大部分公司的第二大收入来源。

4. 营业利润结构

• 2014年，共有69家公司盈利，26家公司亏损。
• 净利润总额达108.03亿元，较2013年增长24.35亿元。

三、公募基金行业经营效益分析

1. 行业规模

• 2015年底，公募基金数量为2722只，较上年末增加825只。
• 基金份额达76674.13亿份，较上年末增长82.51%。
• 基金净值达83971.83亿元，较上年末增长85.15%。

2. 行业利润

• 2015年，公募基金合计盈利6799.14亿元，为自2009年后盈利最高的一年。
• 混合型基金贡献76%的利润，成为主要利润来源。
• 股票基金仅盈利67.02亿元，占比不足1%。

四、公募基金内部竞争格局分析

1. 资产净值集中度

• 2015年底，天弘、华夏、易方达位列前三，分别管理6739.30亿元、5902.09亿元和5759.67亿元。
• 前三公司合计占比达21.89%，其中易方达基金规模增长152%，排名上升至第三。

2. 基金产品类型

• 股票型基金：2016年3月数量为605只，占比22.22%
• 债券型基金：2016年3月数量为495只，占比18.18%
• 货币市场基金：2016年3月数量为225只，占比8.26%
• 混合型基金：2016年3月数量为1292只，占比44.75%，是数量最多的基金类型。

五、公募证券投资基金销售渠道分析

1. 销售渠道规模

• 2015年，开放式基金销售量为187664只，其中券商销售量占57.81%。
• 2016年5月，开放式基金销售量为210962只，券商销售量占55.65%。

2. 银行渠道

• 2015年银行渠道销售量为33749只，占比17.98%
• 2016年5月销售量上升至37705只，同比增长11.72%，但占比略有下降。
• 银行渠道优势：网点广泛、客户资源丰富、信誉高
• 银行渠道劣势：产品理解不足、易形成代理危机

3. 证券公司代销渠道

• 2015年证券公司销售量为108491只，占57.81%
• 2016年5月销售量为117398只，占比55.65%
• 证券公司代销规模持续增长，预计未来6年年均增速保持在10%左右，2021年接近23万只。

六、中国公募证券投资基金企业经营状况分析

1. 华夏基金管理有限公司

• 2015年底，基金份额合计4611.36亿份，资产合计4281.79亿元。
• 2010年以来，基金数量增长超100%，达57只。
• 2012-2014年利润总额增长显著，2014年达506.02亿元，2015年略有下滑至499.38亿元。
• 2015年年化收益率最高为“华夏医疗健康混合型发起式A”，收益率达35.70%。
• 投资风格为价值型，平均持仓时间为0.21年。
• 管理费用持续上涨，2015年达53.24亿元，管理费占比达66.23%。

2. 嘉实基金管理有限公司

• 2015年底，基金总份额为3169.03亿份，资产总额为2984.22亿元。
• 2010年以来，基金数量持续增长，2015年达76只。
• 2012-2015年利润总额波动较大，2014年为394.20亿元，2015年达472.89亿元。
• 2015年年化收益率最高为“嘉实中证金融地产ETF”，收益率达39.01%。
• 投资风格为成长型，平均持仓时间为0.18年，行业集中度和投资集中度均低于行业平均水平。
• 管理费用呈先降后升趋势，2015年达40.87亿元，费用管理能力有所下降。

七、行业前景预测

1. 销售渠道预测

• 银行网点代销：预计到2021年，销售量增速将维持在8%左右，接近75000只。
• 证券公司代销：预计未来6年年均增速保持在10%左右，2021年将接近23万只。

2. 市场趋势

• 银行渠道仍将主导基金销售市场，但增速低于其他渠道。
• 证券公司有望凭借投资管理优势稳固市场份额。
• 基金直销发展受限于银行部门之间的利益竞争，难以大规模突破。

八、总结

• 基金管理公司数量和基金数量持续增长，混合型开放式基金为主要产品类型。
• 开放式基金占据基金净值规模的绝对优势，占96.89%。
• 资产净值集中度较高，前三大公司占据行业主导地位。
• 基金销售仍以券商和银行为主，券商占主导地位，但银行渠道增速放缓。
• 基金行业盈利能力较强，但部分公司仍面临亏损压力。
• 行业未来将向多元化销售渠道发展，证券公司有望进一步扩大市场份额。