2017-前瞻：中国公募证券投资基金行业运行分析_29页

中国公募证券投资基金行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了中国公募证券投资基金行业的市场环境、主体竞争情况、财富管理投资全景以及领先企业经营状况，结合近五年的市场数据，揭示了行业发展趋势与前景预测。重点包括基金管理公司数量与规模变化、基金产品结构、销售渠道分布及代表性企业经营分析。

主要观点

• 基金管理公司数量增长显著：2007年仅58家，2016年3月已达101家，行业持续扩容。
• 基金产品数量与规模扩大：2014年基金数量为1574只，2015年12月增长至2722只；基金净值规模从2014年1月的45449.04亿元增长至2016年3月的77733.71亿元。
• 基金类型以混合型为主：2016年3月，混合型开放式基金占基金总数的44.57%，成为主要产品类型。
• 行业集中度高：2015年，天弘、华夏、易方达三大公司管理资产净值分别为6739.30亿元、5902.09亿元和5759.67亿元，合计占市场总规模的21.89%。
• 销售渠道以银行和券商为主：2016年5月，银行渠道销售保有量占比为17.87%，券商渠道占55.65%，仍是主要销售渠道。
• 行业盈利能力分化：2015年，华夏基金利润总额为499.38亿元，嘉实基金利润总额为472.89亿元，显示头部企业盈利能力较强。
• 电商化趋势明显：第三方基金销售平台及支付机构快速发展，推动基金销售模式创新。

关键信息

1. 基金管理公司数量与规模

• 数量增长：2007年58家 → 2016年3月101家。
• 基金数量增长：2014年1574只 → 2015年12月2722只。
• 基金净值增长：2014年1月45449.04亿元 → 2016年3月77733.71亿元。
• 开放式基金占比高：截至2016年3月，开放式基金占基金净值的96.89%。

2. 基金管理公司财务状况

• 2014年财务指标：
  • 资产总额：824.76亿元（+26.09%）
  • 负债总额：189.33亿元（+52.23%）
  • 净资产总额：635.43亿元（+19.95%）
  • 营业收入：431.70亿元（+24.07%）
  • 净利润：108.03亿元（+29.10%）
• 主要负债构成：应付职工薪酬（35.62%）、应付账款（18.58%）、其他负债（16.59%）、短期借款（15.01%）、应交税费（11.05%）。

3. 基金产品结构

• 股票型基金：2016年3月数量为605只，占总数的22.22%。
• 债券型基金：2016年3月数量为495只，占总数的18.18%。
• 货币市场基金：2016年3月数量为225只，占总数的8.26%。
• 混合型基金：2016年3月数量为1292只，占总数的44.75%，为最大类别。

4. 基金销售情况

• 2015年销售总量：开放式基金销售量187664只，其中券商占比最高（57.81%）。
• 2016年5月销售情况：开放式基金销售量210962只，券商销售量占比55.65%。
• 银行渠道：2016年5月销售量为37705只，占总量的17.87%。
• 证券公司渠道：2016年5月销售量为117398只，占总量的55.65%，为最大销售渠道。

5. 代表性企业经营状况

华夏基金管理有限公司

• 基金规模：2015年底，开放式基金资产总额6016.92亿元，份额4850.87亿份。
• 盈利能力：2015年利润总额499.38亿元，较2014年略有下降。
• 基金业绩：2015年年化收益率最高为“华夏医疗健康混合型发起式A”（35.70%）。
• 投资风格：2015年平均持仓时间为0.21年，股票集中度18.21%，行业集中度50.43%，投资集中度0.67%。
• 管理费用：2015年管理费用53.24亿元，管理费占比66.23%。

嘉实基金管理有限公司

• 基金规模：2015年底，开放式基金资产总额2906.13亿元，份额2861.50亿份。
• 盈利能力：2015年利润总额472.89亿元，同比增长显著。
• 基金业绩：2015年年化收益率最高为“嘉实中证金融地产ETF”（39.01%）。
• 投资风格：2015年平均持仓时间为0.18年，股票集中度9.15%，行业集中度39.55%，投资集中度1.20%。
• 管理费用：2015年管理费用40.87亿元，管理费占比67.00%。

市场前景预测

基金销售渠道发展预测

• 银行网点代销：预计到2021年，开放式基金销售量达75000只，增速约为8%。
• 证券公司代销：预计2021年开放式基金销售量接近23万只，年均增速约10%。
• 线上销售渠道：电子商务平台和第三方支付机构迅速发展，推动基金销售模式创新。

基金销售电商化趋势

• 基金销售电商化市场由基金管理公司、基金托管银行、基金销售机构及第三方支付平台共同构成。
• 电商化趋势推动基金销售更加便捷、灵活，满足投资者多样化需求。

结论

中国公募证券投资基金行业在数量、规模、产品结构及销售渠道方面均呈现多元化发展趋势。头部企业如华夏基金、嘉实基金在资产规模、盈利能力及产品多样性上占据优势，而行业集中度高表明市场呈现寡头竞争格局。未来，随着销售渠道的线上化和电商化，基金行业将面临新的增长机遇与挑战。