20211111-格林期货-LPG早报_2页_79kb

格林大华期货LPG早报20211111 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了LPG市场的近期走势、操作建议以及影响因素，为投资者提供市场参考。

主要观点

• 市场趋势：LPG期价短期内呈现低位震荡筑底的态势。山东地区醚后碳四价格企稳反弹，LPG基差持续走强，显示出一定的市场支撑。
• 供需分析：国内LPG下游行业如PDH（丙烯脱氢）和烷基化开工率有所回升，但整体需求仍偏弱，行业利润有所缩减。
• 成本支撑：沙特11月CP（成本价）价格环比上涨，对进口成本形成一定支撑，有利于LPG价格维持稳定。

关键信息

利多因素

• 沙特CP价格上调：
  • 截至11月9日，沙特阿美公司12月CP预期：丙烷881美元/吨，环比上涨17美元/吨；丁烷866美元/吨，环比上涨17美元/吨。
  • 2022年1月CP预期：丙烷856美元/吨，环比上涨15美元/吨；丁烷841美元/吨，环比上涨15美元/吨。
• 基差走强：山东地区醚后碳四价格企稳反弹，LPG基差持续走强，显示市场对现货的支撑增强。

利空因素

• 国内库存增加：截至11月4日当周，国内液化气商品量为52.53万吨，环比增加0.45万吨；华东、华南港区总库存为81.01万吨，环比增加5.29万吨。
• 终端需求偏弱：
  • 烯烃深加工开工率为40.59%，环比上升0.83%。
  • 烷基化开工率为36.33%，环比上升2.23%。
  • PDH开工率为86.42%，环比上升1.51%。
  • MTBE开工率为53.24%，环比下降1.31%。
• 进口变化：2021年9月我国LPG进口量为213.13万吨，环比增加0.19%；其中丙烷进口量168.69万吨，环比增加5.35%；丁烷进口量44.44万吨，环比减少15.5%。

操作建议

• 操作策略：建议投资者以观望为主，短期内市场缺乏明确方向，需关注后续供需变化及价格走势。

风险因素

• 原油与天然气价格波动：作为LPG的主要原材料，原油和天然气价格的变动将直接影响LPG的成本和价格。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能受到实际供应和需求变化的影响，需关注交割月份的市场动态。
• PDH装置投产进度：PDH开工率的提升可能对LPG需求产生影响，需关注装置投产情况。
• 海外疫情进展：海外疫情的发展可能影响LPG的全球供需格局，进而对国内市场造成冲击。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283