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格林大华期货LPG早报20210719 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了LPG市场近期走势及未来展望。报告从供需、价格、操作建议及风险因素等多个角度对LPG市场进行了综合评估，为投资者提供了参考意见。

主要观点

• 短期走势：LPG价格短期内预计将继续区间震荡调整，主要受原油价格波动影响。
• 中长期趋势：中线仍维持看涨观点，远月合约可逢低做多。
• 操作建议：建议LPG2108合约多单逐步止盈观望，关注远月机会。

关键信息

一、利多因素

1. 国内产量下降：

   • 7月份预计国内液化气产量为630万吨，环比下降3%。
   • 当周国内液化气商品量为51.54万吨，环比减少1.25%。
   • 丙烷商品量环比增加7.36%，显示部分产品需求上升。

2. 国际原油减产预期：

   • 欧佩克+会议同意阿联酋的原油减产新基线为350万桶/日，伊拉克和科威特的产量基线分别提高15万桶/天。
   • 减产政策将于2022年5月生效，预计对国际油价形成支撑。

二、利空因素

1. 消费量下降：

   • 6月份我国液化气市场表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，但同比基本持平。

2. 到船量与港口库存：

   • 华南到船量约12.9万吨，较上周减少，但港口仍有累库。
   • 华东到船量约19.8万吨，虽较上周减少，但仍高于正常水平，港口继续累库。

3. 深加工开工率变化：

   • 烯烃深加工开工率为44.59%，环比下降0.9%。
   • 烷基化开工率为43%，环比下降0.41%。
   • PDH开工率下降明显，为78.15%，环比下降8.06%。
   • MTBE开工率略有上升，为56.45%，环比增加0.12%。

风险因素

• 原油价格波动：国际油价的剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• OPEC+进一步消息：若OPEC+调整减产政策，可能改变市场供需格局。
• 交割风险：临近交割月，合约交割可能带来价格波动。
• 海外疫情进展：疫情变化可能影响全球能源需求及供应链稳定性。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖依据。
• 报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者需自行判断风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283