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格林大华期货LPG早报20210816总结

核心内容概述

本报告分析了2021年8月16日液化气（LPG）市场的走势及影响因素，指出LPG价格在高位震荡，主要受到原油价格承压、进口成本支撑、商品量变化及下游需求等因素的综合影响。

主要观点

• 价格走势：LPG价格在高位震荡，主要因原油价格承压，但进口成本维持高位对价格形成支撑。
• 市场供需：国内液化气消费量在7月环比增长显著，但6月表观消费量环比下降，显示需求存在波动。
• 进口情况：2021年1-6月LPG进口量同比增长33.33%，其中丙烷进口量增长尤为明显（+35.34%）。
• 操作建议：主力合约接近5300附近压力位，追高需谨慎，建议等待回调后布局旺季合约多单。

利多因素

• 国内消费增长：2021年7月国内LPG实际消费量为591.4万吨，环比增长22.17%，显示市场仍有需求支撑。
• 福建供应收紧：古雷石化乙烯装置计划投料，导致福建地区液化气供应趋紧，可能提升价格。
• 进口成本高位：进口气成本维持高位，对LPG价格形成一定支撑。
• 新增产能释放：金能科技90万吨装置或将8月底开车运行，新增产能可能带动进口需求增长。

利空因素

• 商品量小幅增加：上周国内LPG商品量为47.58万吨，环比增加0.57%，可能对价格形成压力。
• 下游开工率下降：烯烃深加工开工率环比下降1.91%，烷基化开工率下降0.14%，PDH开工率下降6.54%，显示下游需求边际走弱。
• 库存小幅上升：截至8月12日，华东和华南库区总库存为99.57万吨，环比微增0.02万吨，表明市场库存压力略有上升。
• 6月消费量环比下降：6月表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，反映市场需求存在疲软迹象。

风险因素

• 原油价格波动：原油价格剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• 中东增产进度：中东地区装置增产可能影响全球供应，进而对LPG价格造成压力。
• 交割风险：合约交割可能带来价格波动，需关注交割月份的市场变化。
• 下游装置延迟投产：部分下游装置推迟投产，可能影响LPG的消费端需求。
• 海外疫情发展：海外疫情进展可能影响国际供应链和需求，进而对进口货源造成不确定性。

关键信息汇总

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研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283