20171218-长城证券-传媒周报2017第36期_聚焦估值合理的细分成长行业_11页_1mb
报告摘要
传媒行业周报总结
投资评级与分析师信息
- 投资评级：推荐（维持）
- 报告日期：2017年12月18日
- 分析师：刘浩然（执业证书编号：S1070517070001），联系方式：0755-83464814，Email: liuhr@cgws.com
- 联系人（研究助理）：
- 何思霖（从业证书编号：S1070115120058），联系方式：0755-83515591，Email: hesilin@cgws.com
- 张正威（从业证书编号：S1070115100009），联系方式：0755-83554449，Email: zhangzhengwei@cgws.com
行业表现
- 中信传媒指数：上周收涨0.51%，表现强于沪深300及创业板指，在29个中信行业指数中排名第8位。
- 全周交易量：基本平稳。
- 细分行业涨跌幅：
- 影视动漫：+0.83%
- 出版传媒：+0.68%
- 教育：+2.33%
- 广告营销：-0.84%
- 游戏：-1.23%
- 广电：-0.77%
- 体育：-0.08%
核心观点
- 行业整体情况：传媒行业高增长时代已过去，外延并购及商誉风险尚未释放，政策仍从紧，板块承压。
- 投资机会：传媒行业走势分化，建议关注细分板块龙头及内生增长稳健的公司。
- 重点推荐领域：内容付费、移动端游戏及游戏产业链上下游。
- 重点推荐标的：
- 迅游科技（300467）
- 光线传媒（300251）
- 盛天网络（300494）
- 中南传媒（601098）
重点公司盈利预测
| 股票名称 | 2017年EPS | 2018年EPS | 2017年PE | 2018年PE |
|---|---|---|---|---|
| 省广股份 | 0.06 | 0.24 | 94 | 24 |
| 蓝色光标 | 0.37 | 0.45 | 18 | 14 |
| 光线传媒 | 0.30 | 0.38 | 35 | 28 |
| 迅游科技 | 0.60 | 1.10 | 78 | 42 |
| 盛天网络 | 0.70 | 0.90 | 30 | 23 |
| 中南传媒 | 1.09 | 1.21 | 13 | 12 |
行业数据概况
电影
-
2017年第49周周末（2017.12.8-2017.12.10）：
- 中国内地票房：5.07亿元
- 观影人数：1600万人次
- 与上周基本持平
- 北美地区票房：8266万美元（约5.7亿元人民币），同比下滑约20%
-
票房排行榜前十：
- 寻梦环游记
- 帕丁顿熊2
- 巨额来电
- 至爱梵高·星空之谜
- 鲨海
- 芳华
- 奇门遁甲
- 正义联盟
- 勇往直前
- 这就是命
上周行业要闻回顾
互联网
- 腾讯音乐与Spotify结盟：腾讯音乐娱乐集团与Spotify宣布股权投资，加强合作。
- 谷歌成立AI中国中心：谷歌云首席科学家李飞飞宣布在北京成立谷歌AI中国中心。
- 苹果收购Shazam：苹果证实收购音乐识别软件Shazam，金额约为4亿美元。
游戏
- 腾讯游戏信用分功能上线：腾讯上线游戏信用分功能，评估玩家游戏行为。
重点公司动态及点评
影视动漫
- 华策影视：全资子公司华策投资出资100万元成为文心优品的普通合伙人。
- 华录百纳：参股子公司拟受让上海心河影视及上海润野影视51%股权。
游戏
- 吉比特：拟以4亿元增资全资子公司，扩大资本规模，助力游戏股权投资。
广告营销
- 龙韵股份：拟以3451.70万元收购长影娱乐40%股权及长影置业部分股权，构成重大资产重组。
- 宣亚国际：终止收购蜜莱坞48.2478%股权重大资产重组事项，股票恢复交易。
个股解禁预告
| 代码 | 简称 | 解禁日期 | 解禁数量（万股） | 解禁收益 | 总股本（万股） | 流通A股（万股） | 解禁占比 | 股份类型 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 600633.SH | 浙数文化 | 2017-12-18 | 10,198.14 | -17.60% | 130,192.40 | 118,828.76 | 7.83% | 定向增发机构配售股份 |
| 000607.SZ | 华媒控股 | 2017-12-18 | 52,996.64 | 49.17% | 101,769.84 | 48,726.95 | 52.07% | 定向增发机构配售股份 |
| 002624.SZ | 完美世界 | 2017-12-19 | 9,620.24 | 338.38% | 131,469.40 | 33,568.04 | 7.32% | 定向增发机构配售股份 |
| 600996.SH | 贵广网络 | 2017-12-26 | 8,798.73 | - | 104,256.84 | 21,000.00 | 8.44% | 首发原股东限售股份 |
| 002587.SZ | 奥拓电子 | 2018-01-02 | 2,460.00 | -36.18% | 61,138.58 | 36,555.49 | 4.02% | 定向增发机构配售股份 |
| 002400.SZ | 省广股份 | 2018-01-15 | 2,490.45 | -76.34% | 174,333.71 | 164,936.64 | 1.43% | 定向增发机构配售股份 |
2017年年报概览
| 证券代码 | 公司名称 | 类型 | 净利润上限（万） | 净利润下限（万） | 同比增幅上限 | 同比增幅下限 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 002071.SZ | 长城影视 | 影视动漫 | 28,196 | 25,633 | 10.00% | 0.00% |
| 002292.SZ | 奥飞娱乐 | 影视动漫 | 49,844 | 34,891 | 0.00% | -30.00% |
| 002343.SZ | 天威视讯 | 广电 | 30,263 | 21,184 | 0.00% | -30.00% |
| 002587.SZ | 奥拓电子 | 体育 | 15,300 | 11,000 | 77.32% | 27.49% |
| 002230.SZ | 科大讯飞 | 教育 | 58,132 | 33,910 | 20.00% | -30.00% |
| 002261.SZ | 拓维信息 | 教育 | 23,268 | 16,922 | 10.00% | -20.00% |
| 002308.SZ | 威创股份 | 教育 | 23,690 | 18,223 | 30.00% | 0.00% |
| 002325.SZ | 洪涛股份 | 教育 | 15,697 | 9,156 | 20.00% | -30.00% |
| 002638.SZ | 勤上股份 | 教育 | 13,000 | 11,000 | 130.41% | 125.73% |
投资评级说明
-
公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上
-
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场
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