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传媒行业周报总结

核心内容概述

2017年12月18日发布的联讯传媒周报，主要围绕传媒行业一周行情回顾、行业要闻、公司重要公告及投资建议展开。报告指出，尽管A股市场整体表现不佳，但传媒板块在年末小幅反弹，估值处于低洼区域，下行空间有限。同时，行业动态显示，电影市场回暖迹象明显，游戏行业持续增长，流媒体与内容版权合作成为行业热点，上海正推进电竞与动漫产业发展。

主要观点

• 传媒板块表现：传媒板块在上周小幅回升，申万传媒指数上涨0.51%。由于年末资金偏紧，市场成交量较低，但传媒板块的估值已处于低位，具备一定投资价值。
• 电影市场回暖：2017年全国票房已突破500亿元，预计全年票房将达到550亿元，同比增长20%。贺岁档影片质量提升，淡化档期营销，强调内容品质。
• 行业要闻：
  • 迪士尼并购福克斯：迪士尼宣布以524亿美元股票收购21世纪福克斯部分资产，包括电影工作室、网络平台等。
  • 优酷版权合作：优酷与NBC环球、索尼达成版权战略合作，用户可独享数百部好莱坞影片。
  • 腾讯音乐上市计划：腾讯音乐或于2018年上市，融资至少10亿美元，估值达100亿美元。
  • 游戏行业增长：中国游戏行业2017年营收近2200亿元，占全球份额28%。《荒野行动》用户破亿，《终结者2》用户超5200万。
  • 网络音频用户增长：2017年网络音频用户规模超2.2亿，内容付费用户预计达1.88亿。
  • 直播行业盈利提升：天鸽互动、欢聚时代、陌陌三季报净利润均大幅增长，直播行业洗牌结束。
  • 上海电竞发展：上海将建设全球动漫游戏原创中心，推动全球电竞之都建设。

关键信息

一周行情回顾

• 大盘表现：上证综指下跌0.73%，深证综指上涨0.63%，创业板指上涨0.31%。
• 传媒板块：申万传媒指数上涨0.51%，部分子板块如内容、游戏、电视剧等有所回升。
• 电影票房：2017年第49周（12.04-12.10）票房7.08亿元，同比下降2.22%，环比下降3.54%。
• 院线表现：万达院线、上海联和院线、大地院线排名前三，全国新开影院数32家，新增银幕数186块。
• 电视剧收视率：《生逢灿烂的日子》收视良好，破1；《猎场》《极光之恋》等收视率表现也不错。

投资建议

• 关注平台型龙头公司：如中国电影、万达电影、上海电影等。
• 重点公司推荐：
  • 光线传媒（300251.SZ）：内容领域领导者，建议买入。
  • 鹿港文化（601599.SH）：基本面处于底部，值得关注。
  • 三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、恺英网络（002517.SZ）：游戏板块代表。
  • 唐德影视（300426.SZ）：电视剧板块代表。
  • 阅文集团（0772.HK）、掌阅科技（603533.SH）：移动阅读板块代表。
  • 分众传媒（002027.SZ）：广告板块代表。

风险提示

• 票房增速不及预期：可能影响行业整体表现。

公司重要公告

• 安妮股份：与湖南蓝猫动漫传媒签署战略合作协议。
• 暴风集团：董事崔天龙计划减持公司股份。
• 三夫户外：控股股东张恒质押部分股份。
• 明家联合：股东李佳宇减持股份。
• 龙韵股份：拟购买长影置业与长影娱乐股权。
• 新南洋：股东增持股份；董事长解浩然辞职。
• 游久游戏：董事吴烨计划增持股份。
• 乐视网：聘任刘淑青为总经理，变更法定代表人。
• 掌趣科技：选举刘惠城为董事长。

投资评级说明

• 股票投资评级：根据报告发布日后12个月内公司股价相对于沪深300指数的表现分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：根据行业整体回报与沪深300指数对比分为增持、中性、减持。

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅
• 图表2：2017年第49周内地票房TOP10
• 图表3：2017年第49周院线票房TOP10
• 图表4：2017年第49周电视剧收视率TOP10
• 图表5：重点公司盈利预测及估值

总结

整体来看，传媒行业在2017年表现出一定的回暖迹象，尤其在电影市场和内容生产方面。行业并购、版权合作、用户增长等动态为行业注入新活力。投资建议聚焦于平台型龙头公司和各子板块的领导者，同时提醒投资者关注票房增速不及预期的风险。