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《芳华》火爆，开启贺岁档擂台争霸 - 总结

核心内容概述

2017年12月11日至17日期间，传媒行业在整体市场表现中有所回暖，中信传媒指数上涨0.51%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，排名一级行业涨跌幅第八位。电影、电视剧及游戏市场均呈现活跃态势，其中《芳华》作为华谊兄弟出品的影片，成为市场焦点，带动传媒板块投资热度上升。分析师郑闵钢提出关注贺岁档电影的投资机会，并推荐相关公司作为投资组合。

主要观点

• 传媒行业表现：传媒板块整体表现优于市场，部分子行业如电影动画表现较好，而整合营销则表现较差。
• 电影市场：《芳华》上映三天即斩获3.17亿票房，预计总票房7.66亿元，成为当周票房冠军；同时，电影市场整体票房同比下降30.04%，但头部影片表现强劲。
• 电视剧市场：网络播放量方面，《猎场》以18.72亿播放量居首；卫视收视率方面，《生逢灿烂的日子》表现突出，占据第一、第二名。
• 游戏市场：IOS和安卓平台上，腾讯、网易、迷你玩等公司出品的游戏占据前列，反映出头部企业在游戏市场的主导地位。
• 行业投资策略：分析师建议关注华谊兄弟及贺岁档电影板块的投资机会，同时推荐中国电影、万达电影、光线传媒、三七互娱作为投资组合。

关键信息

1. 上周市场行情回顾

• 中信传媒指数：上涨0.51%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，排名第八。
• 涨跌幅前三公司：南华生物（+27.55%）、暴风集团（+19.76%）、长城影视（+13.18%）。
• 涨跌幅后三公司：天龙集团（-6.21%）、中广天泽（-5.20%）、东方财富（-4.89%）。

2. 电影市场情况

• 周票房：约6.17亿元，同比下降30.04%。
• 票房前三影片：
  • 《芳华》：1.82亿，占比29.6%
  • 《奇门遁甲》：1.61亿，占比26.3%
  • 《寻梦环游记》：1.32亿，占比21.5%
• 行业动态：《芳华》成为本周投资关注重点，下周多部贺岁影片上线，有望进一步推动电影市场表现。

3. 电视剧市场情况

• 网络播放量排名：
  • 《猎场》：18.72亿
  • 《海上牧云记》：14.18亿
  • 《极光之恋》：7.95亿
• 卫视收视率排名：
  • 《生逢灿烂的日子》：北京卫视1.47、上海东方卫视1.408
  • 《亲爱的她们》：湖南卫视1.143
  • 《花谢花飞花满天》：浙江卫视0.763
  • 《我不是精英》：江苏卫视0.725

4. 游戏市场情况

• IOS游戏排名：
  • 免费：《荒野行动》、《王者荣耀》、《终结者2:审判日》
  • 付费：《西游斩仙-经典仙侠策略卡牌手游》、《狂战之王》、《黑暗战歌-全民荣耀》
  • 畅销：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《奇迹：最强者》
• 安卓游戏排名：
  • 应用宝：《王者荣耀》、《天天酷跑》、《雷霆战机》、《欢乐斗地主》、《天天炫斗》
  • 百度91助手：《三国如龙传》、《王者传奇》、《仙灵物语》、《迷你世界》
  • 360手机助手：《摩尔卡丁车》、《迷你世界》、《开心消消乐》、《我的安吉拉》、《我的汤姆猫》
  • 豌豆荚：《王者荣耀》、《荒野行动》、《开心消消乐》、《我的世界》、《穿越火线：枪战王者》

5. 行业要闻

• 迪士尼并购21世纪福克斯：以524亿美元股票收购其部分资产，包括电影工作室、网络平台及体育网络。
• 当代东方与珠影集团合作：预计金额近5亿元，围绕影视制作、发行、院线等领域展开。
• 昆仑万维业绩预增：全年净利润预计增长95.67%至124.84%，未包含映客投资收益。
• 恒大加码体育产业：设立多家体育产业公司，推动体育产业发展。
• 超级猩猩完成C轮融资：估值超10亿，未来重点布局标准化开店及课程研发。
• 海帆亲子游泳获A轮融资：投资方为华谊兄弟体育，计划拓展海外市场。

6. 投资策略及重点推荐

• 投资主线：关注《芳华》带动的华谊兄弟投资机会及贺岁档电影板块。
• 本周投资组合：
  • 中国电影：25%
  • 万达电影：25%
  • 光线传媒：25%
  • 三七互娱：25%

7. 风险提示

• 商誉减值风险：部分公司可能因并购或业务拓展面临商誉减值。
• 进口电影开放不及预期：进口电影政策变动可能影响市场表现。

行业重点公司盈利预测与PE估值

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上