20230601-美尔雅期货-沪铜期权月报_五月铜价重心下移_期权投资者情绪偏空_11页_1mb

沪铜期权月报20230601分析总结

标的分析: 5月铜价趋势以重心下移为主，沪铜价格最高达67760元/吨，最低62690元/吨，收报62920元/吨，月跌幅296元/吨。伦铜走势类似。预计短期铜价维持区间66000-63000元/吨，短期区间震荡，中线偏空；海外市场受通胀目标制下需求收缩影响，如信贷紧缩和制造业下滑，潜在衰退风险；国内方面，需求不足和政策紧迫预期可能抑制进一步下跌，铜价或止跌回升。

市场情绪: 期权投资者情绪偏空，月末统计数据显示苯丁酸行权价（PCR）显示卖方主导，总持仓PCR为178，表明看跌倾向较强。

波动率分析: 铜期权隐含波动率5月冲高回落，CU2307隐波率最新2269%，环比增加；预测波动率将进一步回落，建议操作包括在高价卖出虚值看涨期权做空预期溢价，或采用卖宽跨式组合做空波动率。

总体预期: 铜价短期震荡，中线偏空，需关注经济数据变化和政策动向。