20230601-美尔雅期货-黄金期权月报__黄金价格高位震荡_期权隐波率重心下移_11页_1mb

黄金期权月报总结

一、标的分析

1. 美国财政政策宽松可能削弱美联储政策效果，6月通胀数据预计回落，引发实际利率调整，黄金价格或再度上涨。
2. 长期来看，美国通胀难以降至2%，黄金预计在1900-2100美元/盎司区间波动，高位震荡趋势将延续。

二、期权策略

1. 波动率变化

   • AU2308隐波率环比下降至1552%，AU2310/AU2312合约隐波率均回落。
   • 历史波动率5月冲高回落，隐含波动率震荡下行，差值扩大至4%。

2. 策略建议

   • 趋势策略：熊市价差组合（高点入场）
   • 波动率策略：卖出宽跨式组合
   • 短期沪金料在430-460元/克区间波动，人民币贬值支撑沪金反弹。

三、市场回顾

1. 价格波动：

• 沪金AU2308: 月内冲高回落，月涨幅1.26%，持仓PCR转空
• COMEX金: 月跌幅0.99%

2. 波动率锥：短期历史波动率回落至均值，预计短期波动率将回升。