20230612-美尔雅期货-玉米期权周报_玉米维持震荡_隐波率重心下移_10页_850kb

• 标的分析
  国外市场：俄乌冲突深化导致美玉米震荡，种植进度及优良率不及预期，但出口数据符合预期。
  国内市场：供给端，芽麦因性价比高被抢购，价格上涨；玉米贸易商亏损，挺价情绪明显。需求端，养殖企业利润虽回升但仍深亏，下游需求低迷；加工企业开机率提升，玉米库存继续下降，形成阶段性利多。

• 期权策略
  玉米期权C2309合约隐含波动率下行（1114%降至1161%），价格短期维持震荡。
  操作建议：构建卖出宽跨式组合做空波动率，押注隐泛建议下降趋势。

（注：宽跨式指同时卖出同一到期价的看涨期权和看跌期权。