20230529-美尔雅期货-玉米期权周报_玉米大幅反弹_隐波率重心下移_10页_851kb

玉米期权周报摘要

标的分析

上周玉米价格大幅反弹，国内玉米C2307合约最终收于2615元/吨，周涨幅26.7%。

影响因素：

• 国外因素：黑海谷物出口协议延期，但协议履行存争议；市场担忧美玉米产区天气，美玉米大幅回调。
• 国内因素：
  • 供给端：降雨阻碍小麦收获，支撑小麦价格；华北地区小麦替代玉米性价比高，玉米价格以小麦价格为锚定；基层粮源减少，贸易商挺价，港口库存下降。
  • 需求端：传闻玉米收储即将启动，对玉米价格形成支撑。

期权策略

玉米期权隐含波动率重心下移，C2307合约隐含波动率最新值为1266%，较前值1417%回落。

市场情绪：

玉米价格短线维持震荡，期权交易活跃，PCR指标显示投资者情绪中性偏多。

策略建议：

建议构建卖出宽跨式组合做空波动率。

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