20161128-中国银河-事件驱动量化策略系列_事件策略跑输基准_11页_1005kb

金融工程报告●事件驱动量化周报 2016年11月28日 总结

核心内容概览

本报告为2016年11月28日的事件驱动量化策略周报，涵盖多个事件驱动策略的表现及分析，包括业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略。

主要观点与关键信息

1. 业绩链策略

• 策略表现：上周策略收益为0.33%，相对中证500指数的超额收益为-0.43%。
• 策略特点：
  • 选择处于加速成长过程中的股票（净利润同比增速逐季度上升）。
  • 在业绩预警报告节点进行建仓。
• 最新进入组合的标的：海鸥卫浴、亚玛顿、新光圆成、恒康医疗、富煌钢构、德豪润达、印纪传媒、韩建河山。

2. 定向增发策略

• 策略表现：上周策略收益为-0.07%，相对中证500指数的超额收益为-0.84%。
• 策略逻辑：
  • 基于五个因子：持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值因子。
  • 选取定增个股进行投资。
• 最新持仓标的：宜宾纸业、中钢天源、山东金泰、辅仁药业、华纺股份、科斯伍德、宜昌交运、日科化学、惠天热电、湖南海利、兰州民百、龙建股份、光韵达、台基股份、三毛派神、霞客环保、中科电气、时代万恒、滨海能源、恒大高新、申科股份、紫光学大、三特索道、开创国际、万讯自控、凤形股份、金花股份、闽东电力、绿景控股、轴研科技、宁波热电。

3. 员工持股策略

• 策略表现：上周策略收益为-1.06%，相对中证500指数的超额收益为-1.82%。
• 策略背景：
  • 员工持股计划是一种有效的激励机制，有助于实现企业与员工的双赢。
  • 2014年6月证监会出台指导意见，重新推动员工持股计划。
• 最新进入组合的标的：中金环境。

4. 高管增持策略

• 策略表现：上周策略收益为-0.28%，相对中证500指数的超额收益为-1.04%。
• 策略逻辑：
  • 高管增持行为反映其对公司未来业绩的看好或对公司股价的低估判断。
  • 增持规模越大，传递的利好信息越强，对股价推动作用越显著。
• 最新调仓时间：8月1日。

5. 调研选股策略

• 策略表现：
  • 截止2016年11月25日，策略净值为1.03697。
  • 同期全A股指数净值为1.04556，沪深300指数为1.05546，中证500指数为1.03109。
• 策略思想：
  • 机构调研次数作为量化指标，剔除主观推荐差异，具有较强参考价值。
  • 采用机构调研结果作为选股标准，推迟两个月买入，每月初调仓。
• 最新调入股票：科华生物、汇川技术、中文在线、宋城演艺、歌尔股份、信维通信、三聚环保、海鸥卫浴、梅泰诺、丰东股份。

图表与数据支持

• 图1：全业绩报告链策略流程图
• 图2：策略净值走势
• 图3：策略对中证500指数相对优势
• 图6：员工持股影响股价的因素
• 图27：员工持股策略净值与中证500走势
• 图8：不同增持规模下绝对收益表现
• 图9：不同增持规模下超额收益表现
• 图10：高管增持策略自2009年以来净值表现

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

联系信息

• 分析师：王红兵、黎鹏
• 特别感谢：钱劲宇、吴俊鹏
• 机构联系方式：
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外地区：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn

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总结

本周报对多个事件驱动量化策略进行了跟踪与分析，涵盖了业绩链、定向增发、员工持股、高管增持及调研选股等策略的表现。各策略收益表现不一，其中业绩链策略超额收益相对稳定，而员工持股与高管增持策略表现偏弱。调研选股策略通过机构调研行为进行选股，具有较强的量化逻辑。整体来看，市场环境对事件驱动策略的回报产生一定影响，投资者需关注策略调整及市场变化。