20160418-中国银河-事件驱动量化策略系列_员工持股大幅度跑赢_事件组合皆为强势_12页_783kb

金融工程报告●事件驱动量化周报 2016年04月18日 总结

核心内容

本报告为2016年4月18日的事件驱动量化周报，主要分析了多种事件驱动投资策略的近期表现，包括业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略和调研选股策略。报告提供了各策略的收益、超额收益、持仓标的及相关的市场分析。

主要观点

1. 业绩链策略

• 收益表现：上周策略收益为1.9%，相对中证500指数的超额收益为0.7%。
• 策略特点：专注于选择处于加速成长阶段的公司，通过业绩预警报告节点建仓。
• 新增标的：包括太极集团、深科技、华闻传媒、东方航空、君正集团、浩宁达、仪电电子、佛塑科技、西藏珠峰、中粮地产。
• 图表支持：展示了策略净值走势及对中证500指数的相对优势。

2. 定向增发策略

• 收益表现：上周策略收益为4.5%，相对中证500指数的超额收益为3.2%。
• 策略逻辑：基于五个关键因子（持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值）进行筛选。
• 持仓标的：长江润发、元力股份、通源石油、通润装备、三特索道、日科化学、林海股份、乐通股份、经纬电材、京蓝科技、金宇车城、金利华电、惠天热电、华联矿业、华纺股份、湖南海利、辅仁药业、大连圣亚、博通股份。
• 图表支持：展示了策略净值走势及对中证500指数的相对优势。

3. 员工持股策略

• 收益表现：上周策略收益为7.20%，相对中证500指数的超额收益为3.71%。
• 策略背景：自2014年6月证监会出台指导意见后，员工持股计划得以重新推广，旨在通过激励机制提升员工与企业的利益一致性。
• 新增标的：博雅生物（300294.SZ）。
• 持仓信息：部分标的信息见表1，包括温氏股份、海洋王、智飞生物等。
• 图表支持：展示了员工持股策略净值与中证500指数的对比走势。

4. 高管增持策略

• 收益表现：上周策略收益为-0.26%，相对中证500指数的超额收益为-1.53%。
• 策略逻辑：高管增持反映了其对公司未来业绩的看好，或认为当前股价被低估，对股价具有正向推动作用。
• 新增标的：深华新、神州长城、康达尔、三木集团、智度投资。
• 持仓信息：表2列出了这些新增标的的买入与持有期间表现。
• 图表支持：展示了不同增持规模下的绝对收益与超额收益表现，以及高管增持策略自2009年以来的净值走势。

5. 调研选股策略

• 策略思想：以机构调研次数为量化指标，剔除主观性，作为选股依据。
• 调仓时间：最近一次调仓时间为4月1日。
• 调入股票：博雅生物、麦达数字、大冷股份、骅威股份、视觉中国、美的集团、千方科技、劲胜精密、雷科防务、立讯精密。
• 净值表现：截止2016年4月15日，策略净值为1.0480，优于同期全A股指数（1.0358）和中证500指数（1.0371）。
• 图表支持：展示了调入股票的净值走势及整体策略净值走势。

关键信息

• 业绩链策略：以成长性为选股核心，选择净利润持续增长的公司，并在业绩预警节点建仓。
• 定向增发策略：基于公司事件，综合五个因子进行筛选，具有较高的收益表现。
• 员工持股策略：通过合法方式激励员工，使其成为公司股东，增强企业凝聚力，策略表现强势。
• 高管增持策略：反映公司内部信息与管理层对公司前景的信心，但近期表现有所回撤。
• 调研选股策略：利用机构调研次数作为量化指标，具有较强的参考价值，近期表现良好。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越交易所指数20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

联系信息

• 分析师：王红兵（电话：0755-83479312，邮箱：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514060001）；黎鹏（电话：0755-83471683，邮箱：lipeng_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514070001）。
• 特别感谢：钱劲宇（电话：021-68597689，邮箱：qianjinyu@chinastock.com.cn）；吴俊鹏（电话：010-83574080，邮箱：wujunpeng@chinastock.com.cn）。
• 机构联系：
  • 上海地区：何婷婷（021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn）
  • 深广地区：詹璐（0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn）
  • 海外机构：李笑裕（010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn）
  • 北京地区：王婷（010-66568908，wangting@chinastock.com.cn）

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