20180319-中国银河-事件驱动量化周报_事件类策略大多连续跑赢基准三周_10页_785kb

金融工程报告：事件驱动量化周报（2018年3月19日）

核心内容概述

本周的事件驱动量化周报分析了四个主要策略在A股市场中的表现，包括业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略以及高管增持策略。整体来看，前三项策略均跑赢中证500指数，而高管增持策略则跑输基准。

一、业绩链策略

主要观点

• 策略类型：成长股选股策略，注重加速成长期的公司。
• 选股逻辑：
  1. 选择净利润同比增速逐季度上升的股票；
  2. 在业绩预警报告节点建仓。
• 表现：
  • 上周收益：-0.72%
  • 相对中证500的超额收益：+0.26%
• 最新标的：
  • 顺络电子、金正大、科斯伍德、乐金健康、双塔食品、火炬电子、回天新材、荣之联、威华股份、吉翔股份、塞力斯、海兰信、万孚生物、长园集团、当代明诚。

图表说明

• 图1：展示策略的完整流程。
• 图2：策略净值走势。
• 图3：策略对中证500的相对优势。

二、定向增发策略

主要观点

• 策略类型：公司事件类投资策略，基于定增相关因子进行选股。
• 因子分析：
  • 持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值。
• 表现：
  • 上周收益：-0.11%
  • 相对中证500的超额收益：+0.87%
• 最新标的：
  • 星期六、东杰智能、川金诺、世嘉科技、阳普医疗、中潜股份、南宁糖业、东宝生物、恒基达鑫、宜宾纸业。

图表说明

• 图4：策略净值走势。
• 图5：策略对中证500的相对优势。

三、员工持股策略

主要观点

• 策略背景：
  • 2014年6月，证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，规范并推动员工持股计划。
  • 员工持股计划是一种激励机制，使员工成为公司资产所有者，实现企业与员工的双赢。
• 表现：
  • 上周收益：+0.65%
  • 相对中证500的超额收益：+0.33%
• 最新标的：
  • 如意集团、华东重机、通鼎互联、掌趣科技、合盛硅业、初灵信息、永贵电器。

图表说明

• 图6：员工持股对股价的影响因素。
• 图7：策略净值与中证500走势对比。

四、高管增持策略

主要观点

• 策略类型：基于高管增持行为的事件驱动策略。
• 逻辑分析：
  • 高管掌握更多内部信息，增持行为反映其对公司未来业绩的信心。
  • 增持规模越大，越可能推动股价上涨。
• 表现：
  • 上周收益：-2.52%
  • 相对中证500的超额收益：-1.55%
• 最新标的：
  • 通达动力、皇氏集团、乐歌股份、上海石化、华仁药业、科森科技、天创时尚、建发股份、奥马电器、长春燃气、胜宏科技、延华智能、新奥股份、振华重工、信息发展。

图表说明

• 图8：不同增持规模下的绝对收益表现。
• 图9：不同增持规模下的超额收益表现。
• 图10：策略自2009年以来的净值表现。

风险提示

• 本报告基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响较大，可能出现统计规律之外的走势。
• 报告结论仅供参考，不构成投资建议，客户需审慎参考。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报10%至20%。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%至20%。
• 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 黎鹏：证券分析师，执业证书编号 S0130514070001，联系方式：0755-83471683，lipeng_yj@chinastock.com.cn
• 王红兵：证券分析师，执业证书编号 S0130514060001，联系方式：0755-83479312，wanghongbing_yj@chinastock.com.cn

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