20171015-华泰证券-通信行业周报_NB-IoT落地加速_看好光纤市场_12页_1mb

通信行业周报总结

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究员：周明（S0570517030002）、陈歆伟
• 联系方式：zhouming2017@htsc.com、chenxinwei@htsc.com

核心内容

NB-IoT商用加速

• NB-IoT水表、气表项目加速落地：三川智慧与华为合作，在鹰潭部署10万NB-IoT智能水表，预计2018年6月底完成；中国电信安徽公司与鸿凌仪表集团合作，计划投放50万台NB-IoT智能燃气表，首期量产约2万台。
• NB-IoT优势：具有广覆盖、低功耗、大连接、低成本等优势，解决了智能终端传输数据稳定性差、功耗大、无线网络覆盖弱、维护难等问题。
• 业绩预期：随着NB-IoT网络和芯片的成熟，四季度或将有业绩体现。

光纤市场高景气持续

• 光纤需求来源：除FTTH和5G外，企业连接和物联网将成为主要驱动力。
• 光棒产能不足：光棒产能扩产进展较慢，光纤供给偏紧状况仍将持续。
• 中国移动大连接战略：计划到2020年实现连接数量翻番，从8.6亿增至17.5亿，增量将主要来自企业及物联网。
• NB-IoT新基站建设：预计到2020年NB-IoT基站部署将达到150万站，将拉动光纤光缆需求。
• 光纤光缆集采：中移动即将开启2018年光纤光缆集采，预计光纤供给紧张将维持。

主要观点

与以往不同的观点

• 物联网商用进展有望超预期，四季度或有业绩体现。
• NB-IoT水表、气表项目加速落地，商用进程加快。
• 网络+芯片瓶颈被打破，NB-IoT应用将快速扩展。

与市场不同的观点

• 光纤市场高景气将延续，企业连接和物联网将成为主要增长点。
• 光棒产能扩产缓慢，光纤供给偏紧。
• 中国移动大连接战略将推动光纤光缆需求持续增长。
• 物联网新基建建设将拉动光纤光缆需求。

重点推荐

推荐理由

• 亨通光电：光纤光缆龙头，拥有完整产业链，受益于企业带宽和5G建设。
• 中兴通讯：运营商业务增长，政企业务布局完善，5G业务业绩确定性增强。
• 烽火通信：国内市场占比高，积极拓展海外市场，增发项目推动增长。
• 高新兴：物联网、AI、云计算三轮驱动，数据变现价值显著。

市场表现

• 通信行业周涨幅：1.09%
• 沪深300周涨幅：2.20%
• 中小板指周涨幅：2.94%
• 创业板指数周涨幅：3.17%
• 通信板块：共107只股票，其中40只上涨，57只下跌，10只停牌。

风险提示

• 运营商资本开支持续下滑
• 物联网项目落地不及预期

行业要闻

监管

• 监管层关注共享生态，防止乐视危机再现。
• 北京通信管理局牵头京津冀晋鲁跨区域网络安全联合应急演练。

设备商

• 华为助力40个国家建设120多个智慧城市。
• 中兴通讯推出云原生Carrier DevOps解决方案。

运营商

• 中国电信启动一干100GbsDWDM系统扩容。
• 中国移动公布NB-IoT天线集采结果，七家企业中标。

物联网

• 阿里巴巴发布物联网战略，定位为基础设施搭建者。
• 阿里云Link品牌家族正式发布，目标服务百万开发者，连接百亿设备。

5G

• 华为50GE FlexE分片路由器通过EANTC测试，具备商用能力。
• 华为5G核心网解决方案SOC获“最佳垂直应用”奖。

云计算

• 阿里云宣布三年内成为世界云计算两极之一。
• 华为云开放实验室斩获SDN/NFV世界大会开放生态大奖。

公司要闻

• 华星创业：终止重大资产重组，签署终止协议。
• 辉煌科技：董事长李海鹰拟减持不超过4%股份。
• 茂业通信：拟增发购买嘉华信息100%股权。
• 日海通讯：与美国Ayla Networks成立合资公司。
• 宜通世纪：发布股权激励计划，激励对象334人，授予限制性股票1309万股。

本周观点

• 通信行业整体表现优于大盘，重点推荐估值较低的龙头白马股。
• 物联网市场逐步打开，NB-IoT商用进程加快，四季度或有业绩体现。
• 光纤市场高景气将持续，企业连接和物联网需求将成为主要驱动力。