20201017-中财期货-动力煤投资策略周报_内蒙供应有增长预期_产地拉运良好_6页_880kb

内蒙供应增长预期及动力煤市场分析总结

核心内容

本报告分析了2020年10月17日动力煤市场的运行情况，指出短期内主力合约预计震荡，指数运行区间在[560, 600]之间。同时，报告强调内蒙古自治区在保障煤炭供应和稳定价格方面的政策意图，以及全国范围内煤炭进口管控的持续影响。

主要观点

• 短期市场预期：动力煤主力合约将呈现震荡走势，指数区间为[560, 600]。
• 供应端：内蒙古地区煤矿产量增加，鄂尔多斯地区全面放开煤管票限制，供应量有望提升。
• 需求端：下游电厂用煤日耗及市场煤成交情况是当前市场关注的重点。
• 政策调控：内蒙古自治区通过政策手段保障煤炭供应，包括增加煤矿产能、召开保供会议等。
• 进口管控：国家发改委对吉林省增加煤炭进口额度，但整体进口仍受严格限制。

关键信息

供应情况

1. 内蒙古煤炭生产：鄂尔多斯地区188座煤矿在节日期间全力生产，确保供应安全。
2. 产能释放：内蒙古锡林郭勒盟两处露天煤矿产能提升，分别为2000万吨/年和1400万吨/年。
3. 煤票政策调整：鄂尔多斯地区全面放开煤管票限制，有助于提升市场供应。

市场表现

1. 坑口价格：受供需关系影响，坑口价格持续上涨。
2. 港口库存：北方港口库存增长缓慢，北港库存暂时难以累库。
3. 贸易商态度：贸易商对增产预期有所担忧，看涨氛围减弱，报价暂时企稳。

政策影响

1. 保供稳价：内蒙古自治区出台多项措施，稳定煤炭市场供应，防止价格大幅波动。
2. 进口政策：国家发改委为保障冬季发电供暖，增加吉林省煤炭进口额度，但整体进口仍受限。

后期关注点

1. 下游电厂用煤日耗：作为煤炭需求的重要指标，其变化将直接影响市场走势。
2. 市场煤成交情况：反映市场供需关系及价格变动趋势。

风险提示

1. 进口煤政策变化：若政策放宽，可能对国内市场造成冲击。
2. 产地安检等影响：安检等因素可能影响煤矿正常生产，进而影响供应。

图表说明

• 图1：动力煤期货指数合约走势，显示短期震荡预期。
• 图3：动力煤现货05合约基差走势，反映现货与期货之间的价差。
• 图5：动力煤坑口价格走势，显示价格持续上涨趋势。
• 图7：内外贸煤价差，反映市场对进口煤的依赖程度。
• 图9、图11、图13、图10、图12、图14、图16、图17、图18、图19、图20：展示北方港口及主要煤炭港口的库存、吞吐量、铁路调入量等数据，反映市场供需及物流情况。

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