20201017-中国指数研究院-房地产金融月度报告_2020年9月_第六十二期_16页_1mb

2020年9月房地产金融月度报告总结

核心内容

2020年9月房地产金融领域政策和市场动态呈现以下特点：

• 宏观政策趋严：监管层持续加强房企资金监测和融资管理，防范金融风险。
• 地方政策多样化：部分城市出台稳定房地产市场及吸引人才的政策。
• 房企融资环境趋紧：信用债和海外债发行规模及成本均有所上升。

主要观点

1. 宏观政策动向

• 加强资金监测和融资管理：央行和银保监会等监管机构通过一系列措施，加强对房企的金融监管，防止房地产金融风险积累。
• 防范金融风险：通过强化房企融资管理，控制房地产金融化和泡沫化倾向，确保房地产行业长期稳健发展。
• 稳定市场预期：央行通过逆周期调节，维护季末流动性平稳，稳定市场信心。

2. 地方政策动向

• 成都政策：通过增加住宅用地供应、提高棚改和无房家庭的购房优先比例、延长增值税征免年限等措施，稳定房地产市场。
• 郑州政策：实施“黄河人才计划”，对引进人才提供购房补贴，促进人才集聚，增强城市发展动能。

3. 房企融资情况

• 信用债发行规模下降：9月房企信用债发行规模环比下降7.86%，发债成本上升0.29个百分点。
• 海外债规模大幅下滑：海外债发行规模环比下降43.18%，平均利率上升1.70个百分点。
• 融资成本整体上升：无论是信用债还是海外债，房企的融资成本均有所上升，表明市场对房企信用风险的担忧加剧。

关键信息

一、宏观政策

• 央行逆回购操作：9月央行共投放24700亿元流动性，包括多次逆回购和MLF操作，中标利率保持稳定，以维持市场流动性。
• 银保监会整治贷款：持续开展30多个重点城市的房地产贷款专项整治，严控首付贷、消费贷违规流入房地产市场，引导资金支持保障性住房建设。

二、地方政策

• 成都：住宅用地供应占比不低于60%，供需紧张区域不低于70%；棚改家庭优先比例提高至20%，无房家庭优先比例提高至60%；个人住房转让增值税征免年限由2年延长至5年。
• 郑州：首次购房补贴最高达300万元，博士、硕士、本科毕业生分别获得10万、5万、2万元补贴。

三、房企融资

• 信用债：9月共有44家房企发行信用债，总规模598.17亿元，环比下降7.86%；平均利率4.75%，较上月上升0.29个百分点。
• 海外债：9月15家房企发行17笔海外债，总规模约272.14亿元，环比下降43.18%；平均利率8.43%，较上月上升1.70个百分点。
• 典型房企：恒大、中国铁建、金融街、首开股份、保利地产等房企信用债发行规模较大；佳兆业集团、正荣地产、中国奥园等房企海外债发行规模较高。

本期总结

2020年9月，房地产金融政策持续收紧，监管层通过加强资金监测和融资管理、开展贷款专项整治等措施，有效遏制了房地产金融风险的积累。同时，地方政策在稳定房地产市场和吸引人才方面发挥了积极作用。房企融资环境整体趋紧，信用债和海外债发行规模及成本均有所上升，反映出市场对房企信用风险的担忧。恒大、中国铁建等大型房企在融资市场中仍占据主导地位，但整体行业融资压力加大，未来房企需更加注重资金管理和风险控制。