20230703-安信证券-九丰能源-605090.SH-海陆气资源池完善保障盈利稳定_特种气体布局加速成长_5页_998kb

九丰能源（605090.SH）公司简报

公司概况

• 国内领先的清洁能源服务商，布局海陆气“双资源池”，确立“一主两翼”发展模式（清洁能源、能源服务、特种气体）。
• 业绩稳健增长，2022年归母净利润同比增长759%至109亿元，营收同比增长296%。

核心竞争优势

• 海陆气资源一体化布局：
  • 已形成70万吨/年LNG产能，计划到2024年新增87万吨/LNG产能。
  • 下游用户工业属性强，顺价能力突出，毛利稳定性高。
• 特种气体业务快速成长：
  • 氦气：设计产能36万方/年，2022年产气18万方，2023年计划扩产。
  • 氢气：短中期侧重高纯度制氢，长线布局能源场景。

投资评级与目标

• 安信证券：首次覆盖，评级买入-A，6个月目标价3072元（当前股价2233元）。
• 净利润预计：2023-2025年依次为197%/229%/208%的增长，业绩成长性强。

风险提示

• 海外气价波动、项目进度不及预期、汇率风险、下游需求下滑。