20180102-信达证券-通信行业周报_运营商开始5G规模外场试验_光网络设备市场将启动_13页_660kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告为信达证券研发中心发布的通信行业周报，主要分析了2017年12月通信行业市场表现、5G发展动态、光通信市场趋势以及重点公司推荐。报告指出，随着5G国际标准的完成和国内三大运营商的积极布局，通信行业将进入新一轮增长周期，重点聚焦于5G、光通信、物联网、SDN/NFV及终端设备等细分领域。

市场表现

• 行业指数：上周通信（申万）指数收于2798.32，下跌1.99%；沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌1.14%。通信行业指数跌幅高于传媒和计算机行业。
• 子板块表现：市场行情分化严重，光纤数据中心上涨最多（+2.62%），网络优化次之（+1.46%）；光纤光缆板块下跌最多（-5.12%），运营商板块下跌（-4.05%）。
• 个股表现：通信板块中有30家公司上涨，9家公司持平，67家公司下跌。涨跌幅前5名的公司包括日海通讯（+15.71%）、网宿科技（+17.31%）等。

行业观点

• 5G发展：3GPP宣布非独立组网（NSA）的5G新空口国际标准已完成，中国三大运营商正积极筹备2018年5G外场试验，为2019年试商用和2020年规模商用做准备。随着标准落地，国内设备商将受益于市场份额的扩大。
• 光通信市场：由于流量持续增长和5G建设需求，光模块、光器件及光纤光缆厂商将维持高速增长。中国移动大规模接入网建设导致光纤价格居高不下，光通信设备采购将随之启动。
• 投资主线：建议关注三方面投资机会：
  1）5G加速部署，上游设备商率先受益；
  2）流量增长带动光通信厂商业绩提升；
  3）政企“上云”趋势推动云计算发展。

重点关注公司

1. 高新兴（300098）

• 公司转型为以物联网为核心的公共安全整体方案提供商。
• 安防业务涵盖通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统五大板块。
• 通过收购中兴智联和中兴物联，布局电子车牌市场和“云+端”生态体系，提升在智慧城市领域的竞争力。

2. 海能达（002583）

• 全球少数提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。
• 市场占有率位居国内第一、全球第二，具备全球竞争力。
• 借助轨道交通建设及PDT系统推广，有望复制华为的成长路径，成为专网行业小巨头。

3. 星网锐捷（002396）

• 通过投资和并购布局企业级网络设备、通讯产品、网络终端、防灾减灾信息服务和视频信息应用。
• 子公司锐捷网络在企业网络设备市场占有率第四，WLAN市场占有率第二。
• 子公司升腾资讯在瘦客户机、智能POS终端市场表现突出，德明通讯在车联网定位系统占据美国二手车市场60%以上份额，星网视易在KTV市场占有率连续9年第一。

行业要闻

• 5G：中国电信计划2018年在部分城市开展中等规模外场实验，中国移动启动2018-2019年通信设备设计与可行性研究集中采购二次招标。
• 物联网：MTN Business与华为合作推出UBI保险方案；小米成为首家物联网发卡量破千万的虚拟运营商。
• 光通信：华为和中兴预计在2018年增加光器件采购，寻求更多本土供应商。
• SDN/NFV：华为成为唯一通过EANTC严格测试的SD-WAN解决方案供应商；中兴vBRAS方案在中国移动SDN环境中完成部署。
• 终端：诺基亚与华为签署多年专利许可协议；华为计划2018年进军美国市场，与AT&T合作推出旗舰手机。
• 运营商：
  • 中国联通与腾讯合作的大王卡用户突破5000万；
  • 中国电信和中国联通多个项目采取单一来源采购，供应商多为原厂商；
  • 中国移动企业类型变更为国有独资公司；
  • 中国联通启用166新号段，中移设计在通信设备采购项目中中标金额达200.3亿元。

公司重要公告

• 世纪鼎利：拟投资1.81亿元建设鼎利职业教育学院二期项目。
• 实达集团：限售股1114.7万股上市流通。
• 新海宜：拟投资3000万元参与国澳基金，投向锂矿收购及加工厂建设。
• 超讯通信：拟收购桑锐电子50.01%股权，金额2.34亿元；中标中国移动通信设备安装项目，预估金额4.83亿元。
• 日海通讯：全资子公司日海物联与中移物联网签订战略合作协议。
• 海格通信：子公司海格怡创中标中国移动通信设备安装项目，合同额约7.43亿元。
• 三维通信：发行新增股份9329.8万股，用于收购巨网科技81.48%股权。
• 吴通控股：获得江苏省工业和信息产业转型升级专项资金170万元。
• 宜通世纪：中标中国移动通信设备安装项目，预估金额11.7亿元。
• 路畅科技：拟设立路畅投资公司，计划使用2200万元自有资金。
• 福日电子：限售股5698.87万股上市流通。
• 盛路通信：解除限售股1635.84万股，上市流通日期为2018年1月2日。
• 恒信东方：与多家子公司签署粤澳中医药科技产业园合作协议，项目总造价不超过4.5亿元。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期；
• 行业增速不及预期。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，S1500510120018，联系电话：+86 10 83326712，邮箱：biantiecheng@cindasc.com。
• 蔡靖：研究助理，联系电话：+86 10 83326728，邮箱：caijing@cindasc.com。
• 袁海宇：研究助理，联系电话：+86 10 83326726，邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com。
• 王佐玉：研究助理，联系电话：+86 10 83326723，邮箱：wangzuoyu@cindasc.com。

分析师声明

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