20180102-东北证券-通信行业动态报告_18年5G渐行渐近_业绩+主题_双轨加速_12页_1mb

通信行业2018年投资分析报告总结

核心内容概览

本报告发布于2018年1月2日，主要分析通信行业在2018年的发展趋势与投资机会，指出行业将受到5G、光通信和物联网三大主线的推动，带来新一轮发展机遇。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指上涨0.31%，而通信行业（申万）整体下跌1.99%，跌幅大于中小板指数，行业排名位于TMT行业第26位。
• 子板块表现：通信设备板块下跌1.76%，通信运营板块下跌3.76%。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括网宿科技（17.31%）、日海通讯（15.71%）、紫光股份（8.64%）、中信国安（8.24%）、海格通信（7.75%）；跌幅前五的公司包括亿阳信通（-14.24%）、振芯科技（-10.71%）、通宇通讯（-8.78%）、烽火通信（-8.59%）、光迅科技（-7.92%）。
• 估值情况：通信行业市盈率（TTM）为51.55X，其中通信运营市盈率高达157.93X，通信设备市盈率为43.59X，位居TMT行业第一。
• 投资建议：2018年通信行业将受益于传输网升级、光通信景气度复苏、运营商补贴推动的物联网应用放量，以及5G独立组网标准的落地。建议关注5G、光通信、物联网三大主线。
• 受益标的：
  • 5G：中兴通讯（A股主设备厂商）
  • 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信（A股光通信巨头）
  • 物联网：宜通世纪、日海通讯、高新兴（A股物联网龙头）

关键信息

5G进展

• 大唐移动助力运营商开通5G试验站，验证5G性能。
• 中国电信将开展2018年中等规模的5G外场实验，为2019年5G试商用做准备。
• 3GPP国际标准组织宣布5G非独立组网标准按计划完成，5G独立组网标准有望在2018年落地。

光通信复苏

• 中国移动、中国电信等运营商加大光通信设备采购，推动行业景气度回升。
• 中移设计中标中移动通信工程设计第一大标，金额达384亿元。

物联网应用放量

• 运营商大额补贴刺激物联网应用发展，A股物联网龙头将受益。

重要公告与事件

• 通信行业多家公司发布了重要公告，包括股权质押、解除质押、股份增持、业务整合、高管任命等。
• 烽火通信、亨通光电、中兴通讯等公司表现突出，部分公司股价波动较大。

风险提示

• 5G进展不及预期。
• 光纤光缆明年后需求不及预期。

行业数据

重点公司财务数据

行业趋势与投资建议

• 2018年通信行业将面临新的发展机遇，重点关注5G、光通信和物联网三大主线。
• 5G独立组网标准有望在2018年落地，推动行业快速发展。
• 光通信板块因传输网升级而受益，物联网因运营商补贴而放量。
• 建议投资者关注中兴通讯、亨通光电、烽火通信、宜通世纪、日海通讯、高新兴等龙头企业。

风险提示

• 5G标准进展不及预期可能影响行业节奏。
• 光纤光缆需求不及预期可能影响业绩增长。

图表与数据来源

• 图1：通信行业各板块走势
• 图2：上周各行业涨跌幅对比
• 图3：通信行业各板块估值水平
• 图4：上周各行业估值对比
• 数据来源：东北证券，Wind