20210525-中泰证券-资金面周观察_私募基金规模大幅上升_两融融资持续净流入_21页_2mb

报告摘要

本周中国金融市场整体维持宽松态势，但资金面较上周略有收敛。央行通过逆回购和MLF操作持续释放流动性，全周累计净投放600亿。债券市场因资金面宽松和大宗商品暴跌，各期限收益率普遍下行。股票市场流动性小幅回落，资金流入与流出情况均出现变化。值得关注的是，私募基金规模环比上升，且占私募基金比例有所提高。

金融市场流动性：
- 央行每日100亿逆回购操作，周一等额续作1000亿MLF，全周累计净投放600亿。
- 债券市场：资金面宽松叠加大宗商品暴跌，推动各期限收益率下行。
- 银行间同业利率：R007和DR007均有所上升，SHIBOR 3个月下降。
- 同业存单收益率：AAA+存单收益率整体上升，6个月存单收益率略有下降。
- 国债收益率：1年期和10年期国债收益率均有所下降，期限利差收窄。
股票市场流动性：
- 资金流入：偏股基金发行130亿，北上资金净流入5亿，融资净流入165亿。
- 资金流出：产业资本净减持52亿，IPO规模81亿。
- 私募基金：截至2021年4月，证券投资类私募基金管理规模达4.80万亿，环比上升7.8%，占私募基金比例36.4%与27.0%。
- 融资融券：融资余额上升至15391亿，融资买入额占全市场成交额比重增加。
海外市场：
- 美元兑人民币中间价均值为6.43，人民币汇率指数收于97.19。
- 日本、英国、法国10Y国债收益率小幅下降，德国10Y国债收益率小幅上升。
- 美元指数下降，美联储、欧洲央行和日本央行资产负债表均小幅扩表。

逆回购与MLF操作：央行每日100亿逆回购，周一等额续作1000亿MLF，全周净投放600亿。
债券市场：
- 利率债净供给2282.79亿，同比略有下降。
- 同业存单计划发行7042.70亿，实际发行6249.10亿，净融资下降。
利率变化：
- SHIBOR 3个月收于2.49%，较上周下降3.2BP。
- R007和DR007分别上升19.08BP和17.96BP。
- 1年期国债收益率下降0.28BP至2.33%，10年期国债收益率下降5.46BP至3.09%。
- 期限利差收窄，10Y国债与1Y国债利差收窄至76.04BP，10Y国开与1Y国开利差收窄至96.37BP。

资金流动：
- 偏股基金发行130亿，较上周下降。
- 北上资金净流入5亿，较上周下降。
- 融资净流入165亿，较上周上升。
- 产业资本净减持52亿，较上周略有改善。
私募基金：
- 截至2021年4月，证券投资类私募基金管理规模达4.80万亿，环比上升7.8%。
- 管理家数较上月略有下降，为8920家。
ETF申购赎回：
- ETF整体净赎回67.42亿份，上证50ETF净申购0.68亿份，沪深300ETF净申购1.22亿份，中证500ETF净申购0.41亿份，创业板ETF50净赎回4.83亿份。
产业资本：
- 本周产业资本净减持51.60亿，其中高管净增持11.38亿，公司净减持17.67亿，个人净减持22.55亿。
- 净增持最多的行业是电气设备，净减持最多的行业是医药生物、电子、有色金属。

汇率：
- 美元兑人民币中间价均值为6.43，4月均值为6.52，3月均值为6.51。
- CFETS人民币汇率指数5月21日收于97.19，较上周下降0.15。
国债收益率：
- 美国10Y国债收益率为1.63%，与上周持平。
- 日本、英国及法国10Y国债收益率小幅下降，德国10Y国债收益率小幅上升。
通胀水平：
- 美国3月PCE同比上升2.32%，核心PCE同比上升1.83%。
- 欧元区4月HICP同比上升1.6%，核心HICP同比上升0.8%。
央行资产负债表：
- 美联储、欧洲央行及日本央行资产负债表均小幅扩表。
- 美联储资产负债表规模达7.97万亿美元，欧洲央行达7.62万亿欧元，日本央行达720.93万亿日元。
美元市场流动性：
- LIBOR-OIS利差收窄，FRA-OIS利差也有所缩窄。
- 离岸美元流动性小幅增加。