20180704-国金证券-资金面监测周报_两融规模连续净流出_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期资金面、汇率及股市流动性情况，结合央行公开市场操作、基金发行、ETF申购赎回、沪股通与深股通资金流向、二级市场增减持及IPO动态，为投资者提供市场流动性状况的参考。同时，报告也提示了潜在的投资风险。

主要观点与关键信息

一、央行公开市场操作及利率

• 银行体系流动性：当前银行体系流动性处于较高水平，央行暂不开展公开市场操作。随着6月末监管考核因素消退，月初资金面偏宽松，资金价格下行。
• 定向降准：2018年7月5日起，部分国有大型商业银行和股份制商业银行存款准备金率下调0.5个百分点，释放7000亿元流动性。
• 流动性工具到期：7月央行流动性工具到期量较大，本周逆回购到期5100亿元。
• 7月为传统缴税大月：对资金面有一定压力。
• 资金价格下行：本期隔夜SHIBOR下行9.8个BP，1周SHIBOR下行11.2个BP；R007和DR007分别下行173.91和16.65个BP；10年期国债到期收益率下行8.49个BP，当前为 3.4955%。

二、汇率情况

• 美元指数：升至94.58，本期升值 0.59%。
• 人民币兑美元：持续贬值，本期贬值 1317个基点，报 6.6497，贬值幅度为 1.98%。
• 欧元兑美元：本期贬值 0.56%。
• 新兴市场货币承压：美元走强背景下，新兴市场货币普遍受到压力。

三、股市流动性跟踪

3.1 资金供给方面

• 基金发行：本期新发基金15支，数量较上期减少；股票型基金总规模为2.15亿，较上期大幅下降。
• ETF申购赎回：沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均呈现净申购，其中创业板50ETF净申购最多，为 2.21亿份。
• 沪股通与深股通：本期沪股通净流入 40.52亿，深股通净流出 37.01亿，合计净流入 3.51亿。
• 二级市场增减持：本期二级市场净增持 2.05亿，净增持幅度前五个股包括：爱建集团、本钢板材、中储股份、美邦服饰、宋都股份；净减持幅度前五个股包括：爱尔眼科、我爱我家、长江电力、钱江摩托、佳发教育。

3.2 资金需求方面

• 融资余额：截至7月2日，两市融资余额为 9110.55亿，环比小幅回落。融资净买入较多的个股包括：新城控股、中国平安、华菱钢铁、中珠医疗、新和成；融券净卖出较多的个股包括：中国石化、中信证券、三一重工、建设银行、中国石油。
• EPFR数据：本期资金净流出中国（大陆+香港）权益市场 6.63亿美元，其中大陆市场净流出 4.39亿美元，香港市场净流出 2.24亿美元。
• IPO动态：本期上市新股2家，总募资规模 17.86亿，较上期 50.66亿 明显下降。

风险提示

1. 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期，影响市场流动性。
2. 货币政策风险：央行货币政策可能超预期变化，带来流动性大幅波动。
3. 市场波动风险：股市可能出现剧烈波动。
4. 海外黑天鹅事件：可能对人民币汇率及资本市场造成冲击。

附：报告结构与图表说明

• 内容目录：
  • 一、央行公开市场操作及利率
  • 二、汇率
  • 三、股市流动性跟踪
• 图表目录：
  • 图表1：央行公开市场操作净回笼
  • 图表2-4：SHIBOR、R007、DR007及10年期国债收益率
  • 图表5-7：美元指数、欧元兑美元、人民币兑美元走势
  • 图表8-12：基金发行、ETF申购赎回情况
  • 图表13-14：沪股通、深股通资金流动
  • 图表15-17：二级市场净增持、净减持个股
  • 图表18-21：融资余额、融资净买入、融券净卖出情况
  • 图表22-23：EPFR资金流出、IPO募资规模变化

作者信息

• 分析师：李立峰，SAC执业编号：S1130515040001
• 联系人：魏雪，邮箱：weixue@gjzq.com.cn

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