20211021-国信证券-广汇能源-600256.SH-2021年三季报点评_主业全面开花_能源高景气推动业绩增长_5页_566kb

广汇能源（600256）2021年三季报点评总结

核心内容

广汇能源在2021年前三季度业绩大幅增长，营收和净利润均实现显著提升。公司第三季度营收环比增长40.08%，净利润环比增长123.99%，展现出强劲的市场表现和盈利能力。公司主要产品如天然气、煤炭、甲醇、LNG和煤焦油在价格和销量上均有突出表现，推动了整体业绩的提升。

主要观点

• 业绩超预期：2021年前三季度公司实现营收164.69亿元，同比增长65.66%；归母净利润27.6亿元，同比增长289.47%。
• 大宗商品价格上涨：第三季度国内动力煤价格同比上涨83%，甲醇价格上涨63%，LNG价格上涨108%，煤焦油价格上涨51%。
• 销量增长显著：公司前三季度天然气销量同比增长35%，原煤销量增长129%，提质煤销量增长29%，甲醇销量增长15%，煤基油品销量增长24%。
• 项目进展顺利：公司多个在建项目进展有序，包括启东LNG接收站扩建、马朗煤矿建设、哈萨克斯坦斋桑油气田开发、40万吨荒煤气制乙二醇项目以及CCUS及驱油项目等。
• 盈利预测上调：由于大宗商品价格上涨超出预期，公司上调了盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为45.20亿元、59.53亿元和65.04亿元，对应EPS分别为0.67元、0.88元和0.96元，PE分别为11.0倍、8.4倍和7.7倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务指标

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 大宗商品价格下行风险
• 在建项目进度不达预期

投资建议

维持“买入”评级，上调盈利预测，预计公司未来三年盈利将持续增长，具有较强的市场竞争力和成长潜力。

附注

• 本报告由国信证券经济研究所发布，内容基于合规数据和分析师专业判断。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。