20160514-光大证券-汽车和汽车零部件行业周报_行情偏弱_建议持续关注低估值转型标的_23页_1mb

行情偏弱，建议持续关注低估值转型标的总结

核心内容

本行业周报分析了汽车及汽车零部件板块的市场表现、行业动态及投资建议。整体市场偏弱，多个主题概念板块表现不佳，投资者情绪谨慎，建议关注低估值且具有转型潜力的个股。

主要观点

1. 市场表现：

   • 汽车和汽车零部件板块本周分别下跌4.02%和6.40%。
   • 智能汽车、新能源汽车、汽车后市场板块跌幅分别为7.03%、4.40%、6.51%，均跑输沪深300指数。
   • 市场整体走弱，投资者对前期涨幅较大的热点主题有所规避。

2. 估值情况：

   • 汽车板块PE（TTM）为16.72倍，PB为2.29倍。
   • 乘用车板块PE最低，为12.52倍；商用载货车板块PB最低，为1.34倍。

3. 投资建议：

   • 建议投资者适当谨慎，逐步配置低估值转型股。
   • 重点推荐：星宇股份、模塑科技、均胜电子、南方轴承、天汽模、亚太股份、中原内配。

关键信息

行业资讯

1. 汽车产销增长：

   • 1-4月汽车产销量同比增长5.7%和6.1%，高于同期增幅。
   • 自主品牌在SUV和MPV市场表现强劲，SUV销量占比持续上升。

2. 新能源汽车发展：

   • 1-4月新能源汽车产销分别增长126.8%和131.1%，增速显著。
   • 新能源汽车市场持续增长，但补贴退坡可能影响全年增速。

3. 智能驾驶热度不减：

   • CES Asia在上海召开，无人驾驶仍是热点。
   • 奔驰、宝马等车企展示智能驾驶技术，Mobileye入华并与中国企业合作，推动智能驾驶发展。

4. 行业动态：

   • 多省加大对新能源汽车的补贴，推进绿色公交和出租车转型。
   • Mobileye作为特斯拉ADAS系统供应商，具备领先技术优势。

下周重点推荐

风险提示

• 全年汽车产销不及预期，可能影响行业整体表现。

行业与市场对比

• 图1：汽车板块过去一年行情与沪深300基本一致。
• 图2：汽车板块市盈率整体高于沪深300。
• 图3：汽车板块本周市场表现。
• 图4：汽车板块2015预测PE倍数。
• 图5-9：各子板块个股本周涨跌幅，展示市场波动情况。

市场概况

乘用车市场

• 4月乘用车产销分别增长4.5%和6.5%，保持增长。
• SUV持续火爆，销量和产量分别增长46%和46.3%。
• MPV市场增长放缓，销量和产量分别增长18%和24%。

商用车市场

• 4月商用车产销分别增长3.1%和5.4%，呈现回暖趋势。
• 货车产销增长显著，同比增长7.5%。

原材料数据

• 主要原材料价格整体呈下行趋势，对成本控制有利。
• 油价处于低位且下降趋势明显，对新能源汽车有利。

投资者建议

• 在市场疲弱情况下，建议关注低估值且具有转型潜力的个股。
• 重点关注智能驾驶、新能源汽车等热点领域，把握未来趋势。
• 谨慎对待高估值个股，避免市场回调风险。

相关研报

• 《波动加剧适当谨慎，关注低估值转型标的》
• 《关注安全边际，兼顾股价弹性》
• 《北京车展催化智能驾驶，低估值个股值得关注》

分析师信息

• 刘洋：汽车分析师，南京大学毕业，从事汽车研究5年，重点跟踪隆鑫通用、万丰奥威、均胜电子、双林股份、亚太股份、宇通客车、银轮股份。
• 梁美美：联系人，协助分析师工作。

公司动态

• 复牌类公告：包括万里扬、海伦哲、中国嘉陵等。
• 非公开发行类公告：如漳州发展、天华院等。
• 对外投资类公告：美晨科技、万安科技等。
• 增减持类公告：中通客车、拓普集团等。
• 质押类公告：蓝黛传动、双林股份等。
• 担保类公告：金固股份。
• 高送转类公告：赛轮金宇、日上集团、福田汽车等。
• 产销类公告：长城汽车、中通客车、一汽轿车等。

结论

整体来看，汽车行业面临一定的市场压力，但新能源汽车和智能驾驶领域仍具发展潜力。建议投资者关注低估值转型个股，把握未来趋势，谨慎配置高估值标的，以应对市场波动。