20160605-光大证券-汽车和汽车零部件行业周报_坚定看好智能驾驶_重点关注高弹性低估值标的_22页_1mb

智能驾驶行业周报总结

核心内容

本报告聚焦智能驾驶领域，指出该行业在市场回暖背景下具备良好的发展前景，并推荐相关投资标的。同时，对近期行业动态、市场表现、公司动态及汽车市场整体情况进行了详细分析。

主要观点

• 智能驾驶发展迅速：全球主要科技公司如谷歌、微软、百度等均在积极布局智能驾驶技术，推动其商业化进程。
• 市场表现良好：本周智能汽车和新能源汽车板块涨幅分别为5.86%和6.06%，跑赢沪深300指数1.5~2个百分点，显示出市场对智能驾驶主题的高度关注。
• 投资策略：光大汽车持续推荐智能驾驶相关标的，分为高弹性组合和低估值组合，并建议重点关注持续重点推荐的公司。

关键信息

行情回顾

• 汽车和汽车零部件板块本周涨幅分别为4.56%和4.14%。
• 乘用车板块涨幅3.86%，商用载货车板块2.65%，商用载客车板块3.86%，汽车零部件板块5.73%，汽车服务板块3.19%。
• 汽车板块PE（TTM）为17.58倍，PB为2.42倍，低于沪深300指数。

行业解读

• 智能汽车、新能源汽车表现优于行业平均，显示市场对相关技术的看好。
• 无人驾驶技术正从研发走向实际应用，立法和合作推动其发展。
• 谷歌在底特律建立无人驾驶研发中心，与克莱斯勒合作测试自动驾驶车型。
• 五十铃和日野合作开发卡车自动驾驶技术，用于高速公路，提升安全性与效率。
• 滴滴与贵阳合作打造智能交通系统，推动城市交通智能化发展。
• 密歇根州拟立法允许无人驾驶汽车销售，为该技术的普及铺平道路。

公司动态

• 合作类公告：多家公司与外部企业展开合作，如国机汽车与天猫、万安科技与Protean、亚夏汽车与途虎养车等。
• 对外投资类公告：公司通过对外投资扩展业务，如南方轴承投资理财产品，天润曲轴收购鸿图制造厂有限公司，广汇汽车进行要约收购等。
• 增减持类公告：部分公司股东进行股份减持或增持，如特力A、特力B减持，南方集团增持等。
• 质押类公告：部分公司进行股票质押融资，如力帆股份、八菱科技等。

汽车市场概况

• 4月产销数据：汽车产销分别为217万辆和212.2万辆，同比增长4.3%和6.3%。
• 乘用车市场：4月销量177.9万辆，同比增长6.5%。SUV市场持续火爆，销量同比增长46.3%。MPV市场增长8.5%和13.3%。
• 新能源汽车：4月产量31,266辆，销量31,772辆，同比分别增长178.3%和190.6%。1-4月新能源汽车产量和销量分别为94,442辆和90,529辆，同比增长126.8%和131.1%。
• 原材料趋势：钢、铸铁、铝、塑料等原材料价格整体呈下行趋势，油价处于低位并持续下降。

推荐标的

高弹性组合

• 亚太股份
• 中原内配
• 得润电子
• 万安科技

低估值组合

• 星宇股份
• 模塑科技
• 均胜电子
• 拓普集团

持续重点推荐

1. 星宇股份：市值104亿，PE低，拟投资7亿元布局智能驾驶，建议买入，目标价55元。
2. 模塑科技：PE低，估值偏低，建议买入，目标价30元。
3. 南方轴承：市值小，员工持股计划完成，建议买入，目标价18.50元。
4. 天汽模：市值62亿，业绩增长快，建议买入。
5. 均胜电子：并购KSS和TS德累斯顿，成为智能驾驶龙头，建议买入，目标价45元。
6. 亚太股份：国内制动龙头，布局智能驾驶领域，建议持续推荐。
7. 中原内配：战略转型明确，参股ADAS企业，建议买入。

风险提示

• 全年汽车产销不及预期，可能影响行业整体表现。

分析师信息

• 刘洋：光大证券汽车分析师，从事汽车研究5年，执业证书编号：S0930515050002。

图表目录

• 图1：汽车板块过去一年行情与沪深300基本一致
• 图2：汽车板块过去一年市盈率整体高于沪深300
• 图3：汽车板块本周市场表现
• 图4：汽车板块2015预测PE倍数
• 图5：乘用车企业本周涨跌幅
• 图6：商用载货车企业本周涨跌幅
• 图7：商用载客货车企业本周涨跌幅
• 图8：汽车零部件企业本周涨跌幅（取前后5名）
• 图9：汽车服务企业本周涨跌幅
• 图10：全国汽车产量增速放缓
• 图11：全国汽车销量增速放缓
• 图12：汽车库存呈上升趋势
• 图13：库存预警指数维持在警戒线以上
• 图14：新能源汽车产量高速增长
• 图15：新能源汽车销量高速增长
• 图16：钢、铸铁、铝、塑料占汽车整车重量超过80%
• 图17：汽车主要原材料价格整体呈下行趋势
• 图18：油价处于低位且下降趋势明显