20170329-渤海证券-生物制品行业周报_医改持续推进_关注年报及一季报行情_13页_728kb

医改持续推进，关注年报及一季报行情 - 生物制品行业周报总结

核心内容

本周生物制品行业周报主要围绕2017年医改政策进展、行业动态、公司公告及市场行情回顾展开，重点分析了政策变化对行业的影响，并给出了投资策略与推荐。

主要观点

• 医改深化：2017年是我国医改深化的关键一年，北京率先启动医药分开改革，取消公立医院药品加成政策，对全国具有示范效应。
• 行业政策支持：六部门联合推进养老机构医疗服务提升，预计到2020年底，所有养老院将提供不同形式的医疗卫生服务。
• 精准医疗进展：英国启动首个针对癌症患儿的精准医疗计划，通过肿瘤DNA测序制定个性化治疗方案，提升治疗效果和降低副作用。
• 创新药物研发：美国FDA授予Shire公司罕见血液病药物SHP655快速通道地位，标志着该药物在治疗遗传性血栓性血小板减少性紫癜（hTTP）方面具有潜力。
• 业绩表现：多家生物制品行业上市公司发布2016年年报及2017年第一季度业绩预告，部分公司业绩增长显著。

关键信息

行业要闻

1. 养老机构医疗服务提升
   六部门联合推进养老院服务质量建设专项行动，计划到2017年底，50%以上的养老院能够提供医疗服务；到2020年底，实现全覆盖。

2. 北京医药分开改革
   北京市将取消公立医院药品加成政策，从2017年4月8日起，全市3684家医疗机构同步启动医药分开改革，告别“以药养医”机制。

3. 英国精准医疗计划
   英国癌症儿童慈善机构启动首项精准医疗计划，对所有患癌儿童进行肿瘤DNA测序，以制定更有效的治疗方案。

4. Shire药物快速通道地位
   美国FDA授予Shire公司药物SHP655快速通道地位，用于治疗遗传性血栓性血小板减少性紫癜（hTTP），该病目前尚无获批药物。

公司公告

1. 智飞生物疫苗研发合作
   智飞生物全资子公司与中科院上海巴斯德研究所签署寨卡病毒基因工程疫苗合作协议，研发经费合计4000万元。

2. 达安基因医疗器械注册
   达安基因下属子公司获得两个医疗器械注册证，分别为人巨细胞病毒IgG抗体测定试剂盒和IgM抗体检测试剂盒。

3. 中源协和收购合伙企业
   中源协和拟收购深圳盈泰泓康创业投资合伙企业28%的合伙份额，用于产业链整合与产业扩张。

4. 年报及一季报业绩预告
   多家上市公司发布2016年年报及2017年第一季度业绩预告，部分公司业绩增长显著。

市场行情回顾

• 板块表现：近5个交易日，申万医药生物板块微跌0.01%，跑输沪深300指数（上涨0.10%），在申万28个行业中排名第9。
• 子板块涨跌：医药商业和医疗服务板块涨幅领先，分别上涨1.40%与0.91%；医疗器械和化学制药板块下跌，分别下跌0.87%与0.46%。
• 生物制品板块：下跌0.24%，TTM估值为53.05倍，较全体A股（剔除银行股）溢价44.08%。
• 个股表现：天坛生物、智飞生物、博雅生物涨幅居前；康泰生物、九强生物、国农科技跌幅居前。

投资策略

• 行业评级：维持“看好”评级，认为2017年医改深化将推动基层医疗市场发展。
• 公司推荐：继续推荐迪安诊断、长春高新及华兰生物，关注有业绩支撑的“白马股”。
• 投资逻辑：政策推动下，具备创新药及高端仿制药研发能力的企业将受益。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%-20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

总结

本周生物制品行业周报指出，2017年医改深化将带来政策红利，尤其是北京医药分开改革具有全国示范意义。同时，行业内的业绩预告显示部分公司增长显著，投资者应关注具备创新能力和业绩支撑的“白马股”。英国和美国在精准医疗和罕见病药物研发方面的进展也为行业带来积极信号。整体来看，行业前景乐观，投资策略建议以政策导向和业绩增长为核心关注点。