20180207-渤海证券-生物制品行业周报_把握业绩主线_持续看好创新药领域的发展_11页_728kb

生物制品行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司医药行业研究小组发布的生物制品行业周报，内容涵盖行业要闻、公司公告、市场行情回顾及投资策略。报告强调在医药板块整体下跌的背景下，仍看好创新药领域的发展，推荐关注业绩增长稳定、估值合理的个股。

主要观点

• 行业整体表现不佳：本周申万医药生物板块下跌9.04%，显著跑输沪深300指数（下跌2.52%），在申万28个一级行业中排名第18位。
• 生物制品板块下跌：生物制品板块下跌10.56%，其TTM估值为42.70倍，相对于全体A股的估值溢价率为133.97%。
• 创新药仍是重点：分析师建议投资者把握业绩主线，重点关注新药市场空间大、竞争格局好、且产品即将上市的创新药企业。
• 行业评级维持“看好”：基于对创新药领域发展的持续看好，报告维持生物制品行业“看好”的投资评级。

关键信息

1. 行业要闻

• 贵州省按病种收费政策：2018年3月1日起，贵州省将对100种疾病实行按病种收费，收费标准根据医院级别有所差异。
• 复星医药获批MAH批件：复星医药成为上海首家获批MAH批件的试点企业，标志着药品上市许可持有人制度的推进。
• 国产长效GLP-1制剂优先审评：江苏豪森的洛塞那肽获CDE优先审评，作为长效GLP-1受体激动剂，具有降糖、减重、低血糖风险低和潜在心血管保护等优势。
• 诺和诺德财报亮点：2017年诺和诺德净收入达180亿美元，Victoza（利拉鲁肽）销售收入达38亿美元，索马鲁肽（Ozempic）获批上市，表现突出。

2. 公司公告

• 利德曼高管增持：公司副总裁计划在6个月内增持不超过3000万元股份。
• 万孚生物与AG合作：与AG公司签订框架合作协议，涉及授权、研发、生产、注册和市场化的独家合作。
• 博晖创新业绩增长：2017年预计实现营业收入4.48亿元，同比增长10.99%；净利润0.40亿元，同比增长69.86%。
• 沃森生物疫苗申请受理：13价肺炎球菌多糖结合疫苗申请新药生产获CFDA受理，后续需通过多项审批流程方可上市。

3. 市场行情回顾

• 板块整体下跌：申万医药生物板块近5日下跌9.04%，其中医疗服务板块跌幅最大（-13.18%），生物制品板块跌幅为-10.56%。
• 个股表现分化：上海莱士、博雅生物跌幅较小，未名医药、达安基因跌幅较大。
• 估值情况：申万医药生物板块TTM估值为32.90倍，生物制品板块TTM估值为42.70倍，估值相对较高。

投资策略

• 把握业绩主线：建议投资者关注业绩持续增长、估值合理的个股。
• 重点推荐创新药企业：推荐沃森生物（300142）、长春高新（000661）、通化东宝（600867）以及安科生物（300009）。
• 风险提示：相关企业业绩不达预期及市场大幅波动风险。

股票池推荐

投资评级说明

行业评级：

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

风险提示

• 相关企业业绩不达预期
• 市场大幅波动风险

联系方式

• 分析师：任宪功（SAC NO: S1150511010012）
• 助理分析师：赵波（SACNO.S1150116080022）
• 联系方式：
  • 任宪功：010-68104615 / renxg@bhzq.com
  • 赵波：022-28451632 / zhaobo@bhzq.com

机构信息

• 渤海证券股份有限公司研究所
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