20220507-东吴证券-汽车行业跟踪周报_4月全月累计批发环比-50_看好自主崛起_12页_875kb

报告摘要

汽车行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周汽车行业整体表现优于大盘，SW汽车板块上涨0.8%，跑赢大盘2.2个百分点。乘用车和零部件板块相对表现较好，而商用载货车、载客车及汽车服务板块则呈下降趋势。汽车板块在申万一级行业中排名第五，显示出一定的市场吸引力。

主要观点

市场表现：SW汽车板块本周上涨0.8%，跑赢大盘。乘用车和零部件板块估值处于较高水平，其中乘用车PE/PB分别为86%/77%分位，零部件PE/PB为59%/20%分位。
行业景气度：4月全月乘用车批发销量环比下降50%，零售销量环比下降33%。3月狭义乘用车产量同比微降0.3%，但环比增长22%。3月行业交强险销量同比下降15.6%，但环比增长26.46%。库存方面，3月乘用车企业库存增加0.9万辆，渠道库存增加29.6万辆。
原材料价格：本周乘用车原材料价格指数环比下降0.35%，其中玻璃和塑料价格略有上涨，铝材、天胶和钢材价格则有所下降。
新车上市：4月30日至5月7日期间，共11款新车上市，涵盖SUV、两厢车、三厢车、硬顶跑车、掀背车、MPV等多种类型，主要由新能源和传统车企推出。
投资建议：Q2是配置汽车板块的重要时间窗口，推荐关注整车企业如比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、长城汽车，以及零部件企业如德赛西威、拓普集团、伯特利、华阳集团。其次关注广汽集团、吉利汽车、长安汽车、蔚来、上汽集团、小康股份、江淮汽车等整车企业，及爱柯迪、旭升股份、炬光科技、福耀玻璃、中国汽研、华域汽车等零部件企业。同时建议关注星宇股份、继峰股份、均胜电子。
风险提示：芯片短缺可能对生产端及终端销量产生不利影响；疫情控制若不达预期，将影响整车厂生产和物流运输。