20220703-国盛证券-房地产开发2022W26_核心城市密集出台落户放松政策_新房二手房销售继续回暖_14页_879kb

房地产开发行业周报总结

核心内容

本周房地产市场继续回暖，新房和二手房销售均呈现同比和环比正增长趋势。核心城市密集出台落户放松政策，提升了对高校毕业生和人才的吸引力，从而推动了住房需求的增长。同时，"四限"政策的放松以及疫情的缓解，也对市场回暖起到了积极作用。

主要观点

• 市场回暖：新房成交面积同比环比双增，其中一线城市表现尤为突出。
• 政策放松：多个核心城市出台了多项利好政策，包括落户放松、购房补贴、房贷降息等。
• 投资建议：维持地产开发板块“增持”评级，建议关注信用资质良好、流动性充裕、土储量足质优的房企。
• 融资情况：房企信用债发行量减少，融资成本有所上升，但招商蛇口的短期融资券利率有所下降。

关键信息

房地产市场表现

• 本周中信房地产指数累计变动幅度为4.4%，在29个中信行业板块中排名第三。
• 新房成交面积为657.4万平方米，环比增长23.8%，同比增长12.6%。
• 二手房成交面积为149.0万平方米，环比增长1.2%，同比增长1.7%。

新房成交情况

• 一线城市：新房成交面积为121.1万平方米，环比增长33.2%，同比增长15.9%。
• 二线城市：新房成交面积为356.3万平方米，环比增长0.2%，同比增长0.8%。
• 三线城市：新房成交面积为180.0万平方米，环比增长112.4%，同比增长42.8%。

二手房成交情况

• 一线城市：二手房成交面积为37.4万平方米，环比增长20.6%。
• 二线城市：二手房成交面积为93.5万平方米，环比下降3.0%。
• 三线城市：二手房成交面积为18.1万平方米，环比下降8.4%。

重点公司境内信用债情况

• 本周共发行房企信用债11只，环比减少10只；发行规模共计80.6亿元，环比减少62.9亿元。
• 总偿还量为123.17亿元，环比减少34.9亿元，净融资额为-42.57亿元。
• 主体评级以AAA为主，债券类型以一般公司债和中期票据为主，期限以1-3年为主。

本周相关政策回顾

• 广东揭阳：限贷放松，公积金贷款额度提高。
• 福建漳州：限贷放松、房贷降息、购房补贴。
• 上海：落户放松，鼓励人才引进。
• 江西瑞金：限贷放松、购房补贴、预售资金监管。
• 湖南永州：限贷放松、购房补贴、预售资金监管。
• 海南：降低公积金贷款保证金比例。
• 广东深圳：优化预售资金监管，支持房企风险化解。
• 云南昆明：购房补贴。
• 浙江：限贷放松、保障房政策。
• 安徽六安：提高公积金贷款额度。

投资建议

• A股：滨江集团、万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、华发股份、华侨城A。
• H股：绿城中国、华润置地、中国海外发展、龙湖集团、中国金茂、旭辉控股集团、中国海外宏洋。
• 物管：华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业、碧桂园服务、永升生活服务、招商积余。

风险提示

• 政策出台速度和执行力度不及预期。
• 基本面继续下行引发连锁反应。
• 疫情反复影响超预期。