20230901-东吴证券-蔚来-SW-09866.HK-2023年半年报点评_业绩略低预期_发力渠道营销变革_3页_451kb

蔚的理念(SW) 2023年半年报显示业绩略低预期.

• Q2营收8772亿元，环比下降14.77%，主要因车型换代导致销量下滑，交付量同比下降61.4%.
• 净利润亏损扩大至60.7亿元，亏损原因包括营销支出增加和销量结构调整.
• 毛利率环比提升至100%，但整体亏损主要由于低毛利二手车销售增加.
• 公司推进渠道营销变革，预计Q3交付量环比增长133.84%，新产品周期有望支撑业绩.
• 东吴证券下调2023-2025年盈利预测，维持“买入”评级，但警告行业竞争加剧和供应链风险.