20250801-交银国际证券-蔚来-SW-09866.HK-L90定价积极_为蔚来打响销量的翻身仗_5页_370kb

蔚来汽车 L90 车型分析总结

• 定价策略：L90 车型正式定价低于预售价，Pro版起始26.58万元，Ultra版最高29.98万元，顶配未超过30万元。Baas方案入门价为17.98万元，降价约1.41万元，体现管理层决心。
• 车型配置：全系标配L2级别智能驾驶辅助系统、85kWh电池和Orin-X芯片等高端配置。Pro版后驱单电机，Max版相同但续航优化，Ultra版为双电机四驱，提供更强动力和零重力座椅等舒适功能。
• 销量预期：预计月销量稳定超越5000台，L90成功将助后续L80车型发布，逆转销量局面。
• 股价分析：交银国际维持买入评级，2025年市销率0.85倍，远低于同行（通常1-2倍），股价已反弹50%但仍具弹升机会，潜在涨幅40.7%。
• 战略意义：L90定价积极为蔚来销量翻身奠定基础，展示边际改善潜力，焦点在销量可持续性和成本降效上。