20160614-华泰证券-社会服务行业动态_板块维持震荡_产业持续向好_14页_784kb

行业研究总结：社会服务行业（2016年6月14日）

核心内容

2016年6月14日，社会服务行业整体维持震荡，市场表现与行业高速发展态势存在一定的背离。尽管如此，行业前景依然向好，重点推荐关注出境游、主题公园、景区升级三大方向。同时，行业面临一些潜在风险，包括恐怖袭击、景区安全事故以及不可抗力因素。

主要观点

• 市场表现：社会服务板块今日涨幅大多来自超跌标的的反弹，整体走势与上证综指相比略显疲软。
• 行业趋势：旅游市场整体维持较高景气度，尤其是随着上海迪士尼的即将开园，主题公园产业链受到激活。
• 投资建议：建议关注出境游、主题公园及景区升级相关企业，尤其注意那些业绩稳健、改革执行力强的标的。
• 行业挑战：部分景区仍过度依赖门票经济，需向产业经济转型，以提升旅游综合效益。

关键信息

行业动态

• 上海迪士尼：6月14日至16日连办三天庆典，试运营期间游客接待量突破50万，酒店资源紧张。
• 丽江旅游：收购丽江云杉坪旅游索道25%股权，持股比例将升至100%，2015年索道收入6131万元，净利润3217万元。
• 张家界：全资子公司取得大庸古城项目用地，推动景区升级。
• 大连圣亚：调整非公开发行价格至26.51元/股，目标融资总额不变。
• 青岛金王：以发行股份及支付现金方式收购广州韩亚100%股权和上海月沣40%股权，交易对价约6.59亿元。
• 朗姿股份：拟收购多个整形美容机构股权，设立中韩消费升级互联网基金。

行业表现

• 板块涨跌幅：餐饮旅游指数下跌0.1%，跑输上证综指0.4%。
• 个股表现：保龄宝、黄山旅游、大东海A涨幅居前；长白山、青岛金王跌幅居前。
• 行业对比：食品饮料、农林牧渔、非银金融涨幅领先，传媒、国防军工、煤炭涨幅落后。

重要资讯

• 南航机票新政：从7月1日起执行新的销售政策，取消国内附加费和奖励代理费，直销比例提升。
• 海南旅游数据：端午节期间接待游客141.04万人次，旅游总收入9.07亿元。
• 静冈县住宿数据：3月外国住宿客达15.4万人，其中中国大陆游客占比超70%。
• 长白山旅游情况：端午节期间接待游客41536人次，同比增长8.5%。
• 医疗美容趋势：ispa挂牌新三板，专注于泰式spa服务，实现盈利。

迪斯尼相关分析

• 上海迪士尼：预计第一年吸引1000万游客，年营收可达5亿美元，可能初期亏损但长期盈利。
• 住宿情况：迪士尼附近酒店预订紧张，价格较高，房车营地成为新选择。
• 行业影响：迪士尼落户带动主题公园产业链激活，也引发市场对国内主题公园行业的关注。

行业趋势与展望

• 主题公园洗牌：未来3-5年，国内主题公园将面临大洗牌，国际品牌与资本加速布局。
• 门票经济转型：多地尝试“免费-收费-免费”模式，推动从门票经济向产业经济转变。
• 全域旅游发展：通过延长产业链条、整合资源、智慧旅游等方式，提升旅游综合效益。

风险提示

• 恐怖袭击
• 景区安全事故
• 不可抗力因素

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300指数
  • 中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

重要数据汇总

总结

2016年6月14日，社会服务行业整体震荡，但市场潜力依然强劲。随着上海迪士尼的即将开园，主题公园产业链迎来新的发展机遇，同时出境游、景区升级等方向也值得关注。行业内部，部分企业通过并购、投资和改革，提升自身竞争力。然而，过度依赖门票经济的现状仍需改变，全域旅游和产业经济转型成为行业发展的新方向。投资者需关注行业发展趋势及企业改革动态，同时警惕潜在风险。