20220214-东兴证券-银行行业四季度监管数据点评_盈利增速环比提升_资产质量持续向好_7页_774kb

银行业总结：盈利增速环比提升，资产质量持续向好

核心内容

2021年四季度银行业监管数据发布，显示行业整体表现稳健，盈利增速继续回升，资产质量持续改善。同时，区域银行表现分化，部分中小银行面临一定压力，但整体行业仍具备增长潜力。

主要观点

盈利增速稳步提升

• 2021年商业银行全年净利润同比增长 12.63%，环比提升 1.18个百分点。
• 国有行净利润增速为 12.7%，环比下降 0.94个百分点；股份行、城商行、农商行净利润增速分别为 13.37%、11.56%、9.06%，环比分别提升 0.67个百分点、11.19个百分点、0.67个百分点。
• 上市城商行与农商行表现突出，如 江苏银行（YoY +30.7%）、宁波银行（YoY +29.7%）、张家港行（YoY +29.8%）、苏农银行（YoY +20.7%）、常熟银行（YoY +21.1%），显示中小银行成长性更强。

资产质量持续改善

• 2021年末，商业银行不良贷款率为 1.73%，环比下降 2BP；关注贷款占比为 2.31%，环比下降 2BP。
• 全年处置不良资产 3.13万亿元，同比增加 0.11万亿元，显示不良资产处置力度加大。
• 国有大行、股份行不良率环比分别下降 6BP、3BP，而城商行、农商行不良率分别上升 8BP、4BP，反映中小银行资产质量面临一定压力。

净息差企稳

• 2021年商业银行净息差为 2.08%，环比提升 1BP。
• 国有行、城商行、农商行净息差分别提升 1BP、2BP、7BP，而股份行净息差环比下降 2BP至 2.13%。
• 贷款利率降至历史低位（12月新发放企业贷款加权平均利率为 4.57%），但资产结构优化与负债成本下行有助于对冲息差压力。

政策预期与未来展望

• 预计2022年稳增长政策将推动信贷投放加速，宽信用力度增强。
• 地产调控政策的纠偏有望缓解地产领域潜在不良压力。
• 银行板块估值及机构持仓比例处于相对低位，具备修复空间。
• 建议优选江浙、成渝等优质区域银行，以及在财富管理领域具备先发优势的零售型银行，如 宁波银行、常熟银行、招商银行、平安银行。

关键信息

行业大事预告

• 2022-02-20 左右公布 2月LPR
• 2022年3~4月上市银行年报披露

行业基本资料

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 经济失速下行可能导致资产质量恶化；
• 监管政策可能有意外变动。

行业评级体系

• 行业投资评级分为 看好、中性、看淡；
• 公司投资评级分为 强烈推荐、推荐、中性、回避。

分析师简介

• 林瑾璐：英国剑桥大学金融与经济学硕士，多年银行业投研经验，现为东兴证券研究所金融地产组组长。
• 田馨宇：南开大学金融学硕士，2019年加入东兴证券研究所，从事银行行业研究。

分析师承诺

• 报告观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果；
• 引用信息已注明出处，不构成投资建议。

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