20250825-万联证券-银行行业快评报告_单季盈利增速转正_3页_461kb
报告摘要
- 单季净利润同比增速由负转正，1H25 商业银行净利润同比增速为 -1.2%，2Q25 单季净利润同比增速0.1%。
- 净息差环比下降0.001%，1H25净息差1.42%，国有大行、股份行、城商行和农商行净息差分别为1.31%、1.55%、1.37%和1.58%。股份行和农商行单季净利润增速分别为1.2%和-16.1%。
- 行业资产总额同比增速8.9%，环比提升1.7个百分点，其中国有大行和城商行增幅分别达10.4%、10.2%。贷款同比增速7.1%，较去年下降0.5%。
- 资产质量稳健，不良生成率环比下降13BP至0.69%，拨备覆盖率环比上升3.84个百分点至211.97%，其中国有大行拨备覆盖率249.16%，农商行增长9.23%。
- 投资建议：规模扩张推动盈利修复，板块股息率有吸引力，但需关注宏观经济风险、净息差压缩和监管政策。个人消费贷贴息或支持短贷恢复，三季度M1/M2增速待改善，政策鼓励资金持续配置。
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