20171208-华创证券-电商渠道草根调研系列报告_22页_1mb

电商渠道草根调研系列报告总结

核心内容概览

本报告为华创证券2017年11月发布的电商渠道调研报告，涵盖食品饮料、家用电器、纺织服装、医药电商等多个行业。报告通过草根调研数据，分析了各行业在电商渠道的表现、增长趋势及价格变动情况，旨在为投资者提供市场动态参考。

食品饮料行业分析

白酒电商

• 整体表现：十一月白酒销售额增速为-42%，较前两个月略有下滑，但客单价保持稳定，平均客单价为294元，高于全年平均水平。
• 品牌表现：
  • 伊力特：十一月销售额同比增长406%，表现最优。
  • 水井坊：十一月增长141%，增速位居第二。
  • 茅台：零售价维持1299元，但飞天茅台在各大平台缺货严重。
  • 其他品牌：普五、国窖1573、洋河、古井贡酒等价格有所上调，部分品牌如茅台、国窖1573、五粮液等也进行了多次提价，提价幅度在年初至今达到33%-38%不等。
• Q3财报数据：
  • 营收增长：白酒行业Q3总营收448.6亿元，同比增长49.1%。
  • 毛利率：行业平均毛利率达80.2%，创历史新高，其中沱牌舍得、泸州老窖提升显著。
  • 费用率：多数公司管理费用率环比下降，营业税金率有所提升，但对盈利影响较小。

零食电商

• 整体表现：十一月销售额同比略有下滑（-6%），但部分细分品类如坚果炒货增长显著。
• 品牌表现：
  • 来伊份：同比增长93%，表现突出。
  • 百草味：同比增长50%，阿里渠道零售额超过28亿元，同比增速达59%，超公司指引。
  • 其他品牌：良品铺子增速回调至8%，三只松鼠、周黑鸭和好想你增速下滑。
• 分品类占比：坚果炒货占比提升至20.46%，成为主要增长点。

保健品电商

• 行业趋势：自6月起进入旺季，十一月增速达53%，保持高位增长。
• 品牌表现：
  • SWISSE：十一月增速最快（+88%）。
  • 汤臣倍健：同比增长78%，延续高增长态势。
  • 肌肉科技（西王食品）：同比增长78%，上半年中国市场销售额近1亿元，全年3亿元目标不变。
• 产品线拓展：核心品牌陆续进入国内市场，产品线日益丰富，满足不同消费群体需求。

乳制品和调味品电商

• 乳制品：十一月同比增长29%，其中伊利增长145%，蒙牛增长73%，光明增长13%。
• 调味品：十一月总体增速为22%，其中千禾表现最优，同比增长444%，平均客单价达37元，高于行业水平。
• 品牌表现：海天和李锦记也保持较高增速，欣和平均客单价为22元，高于行业。

家用电器行业分析

• 整体表现：十一月家电行业线上促销活动推动整体景气度提升，美的、海尔、荣泰表现最优。
• 主要增长领域：
  • 空调：十一月增速达123%，为行业增长最快子行业之一。
  • 冰箱：增速为93%，保持稳定增长。
  • 电动牙刷：增速达78%，为稳定增长领域。
  • 洗衣机：增速为59%，表现良好。
  • 吸尘器：莱克同比增长74%，表现突出；飞科线上销售额略有下滑，但电商渠道占比接近一半。
• 行业趋势：
  • 线上渗透率持续提升，部分子行业如厨电增速稳定在26%左右。
  • 电视机行业十一月增速为57%，保持稳定增长。
  • 吸尘器和按摩器材增速有所回落，但整体仍保持较高水平。

其他行业亮点

纺织服装

• 海澜之家：十一月表现亮眼，具体增长数据未详细披露，但整体行业在电商渠道表现积极。

医药电商

• 行业趋势：十一月保持高增长，但具体品牌增长数据未详述，整体行业表现强劲。

关键信息总结

• 白酒行业：伊力特和水井坊在十一月表现突出，增速分别为406%和141%。茅台零售价稳定，但缺货严重。名酒品牌普遍提价，影响销售增长。
• 零食行业：来伊份和百草味保持高增长，其中百草味表现尤为亮眼，阿里渠道零售额超28亿元。
• 保健品行业：SWISSE和汤臣倍健增速领先，肌肉科技在市场表现良好，产品线丰富，满足不同消费需求。
• 乳制品行业：伊利持续领先，增速达145%，蒙牛和光明增速有所回落。
• 调味品行业：千禾增长显著，海天和李锦记保持稳定增长，客单价高于行业平均水平。
• 家用电器行业：美的、海尔、荣泰表现优异，空调、冰箱、洗衣机等子行业增速较快，吸尘器和电动牙刷成为增长亮点。

总结

本报告详细分析了2017年11月电商渠道在多个行业的表现，重点指出白酒、零食、保健品、乳制品和调味品等行业的增长趋势及品牌动态。伊力特、水井坊、来伊份、百草味、SWISSE、汤臣倍健、伊利、千禾、美的、海尔、荣泰等品牌表现突出，成为行业增长的主要驱动力。同时，报告也提到部分行业如啤酒和黄酒在十一月增速放缓，但黄酒行业整体仍保持增长。整体来看，电商渠道在多个行业中发挥重要作用，尤其在消费旺季表现尤为明显。