20181010-国金证券-资金面监测周报_北上资金转向净流出_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了近期中国金融市场资金面、汇率及股市流动性情况，重点涵盖央行公开市场操作、利率变化、人民币对美元汇率、股票型基金发行、ETF申购赎回、融资余额、沪股通与深股通资金流向、二级市场增减持及IPO发行规模等内容，并提示了潜在的投资风险。

主要观点

1. 资金面情况

• 季末效应消散：随着季末时点过去，资金面自然回暖。
• 降准提振流动性：本次降准预计释放1.2万亿流动性，部分用于对冲MLF到期及税期缴税。
• 央行暂停公开市场操作：由于流动性充足，央行已连续6日暂停公开市场操作。
• 本期净回笼流动性：本期累计净回笼流动性3000亿。
• 资金价格下行：隔夜、3个月SHIBOR分别下行4.10、1.10个BP；R007、DR007分别下行15.00、7.96个BP；10年期国债收益率下行5.98个BP，当前为3.6156%。

2. 汇率变化

• 人民币兑美元贬值：本期人民币兑美元中间价调贬579个基点，贬值0.84%，最新报6.9019。
• 美元指数升值：本期美元指数升值1.60%。
• 欧元兑美元贬值：欧元兑美元贬值2.18%。

3. 股市流动性跟踪

资金供给方面

• 股基发行规模上升：本期新发股票型基金9支，总规模31.15亿，较上期增长。
• ETF申购赎回情况：
  • 沪深300ETF净申购0.80亿份；
  • 中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净赎回0.04亿份、3.94亿份、3.94亿份。
• EPFR数据显示资金流入：本期资金净流入中国权益市场5.51亿美元，其中大陆净流入5.19亿美元，香港净流入0.32亿美元。

资金需求方面

• 融资余额环比回落：截至10月8日，两市融资余额8199.59亿，环比下降63.95亿。
• 融资净买入行业：房地产、银行、钢铁、食品饮料、休闲服务。
• 融资净卖出行业：医药生物、计算机、电子、商业贸易、传媒。
• 沪股通与深股通净流出：本期沪股通净流出46.34亿，深股通净流出9.33亿，合计净流出55.67亿。
• 二级市场净减持：本期净减持10.23亿，净增持前五个股为索菲亚、中国动力、江山股份、中华企业、常山北明；净减持前五个股为赢时胜、跨境通、宁波银行、圆通速递、飞马国际。
• IPO发行规模下降：本期上市新股2家（兴瑞科技、长沙银行），募资31.91亿，较上期下降。

关键信息

• 降准释放流动性：预计释放1.2万亿，部分用于对冲MLF及税期缴款。
• 人民币贬值压力：本期人民币对美元贬值0.84%，美元指数升值1.60%。
• ETF市场分化：沪深300ETF净申购，而中小板、创业板ETF出现净赎回。
• 资金流向中国权益市场：EPFR数据显示资金净流入5.51亿美元。
• 融资余额下降趋势：本期融资余额下降63.95亿，部分行业融资净买入较多。
• 沪股通与深股通净流出：合计净流出55.67亿，较上期由净流入转为净流出。
• 二级市场增减持：净增持与净减持个股分化明显，部分个股被增持，部分被减持。
• IPO募资规模下降：本期募资31.91亿，较上期减少。

风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度超预期。
• 货币政策风险：央行货币政策可能带来流动性大幅波动。
• 市场剧烈波动：股市可能出现剧烈波动。
• 海外黑天鹅事件：海外突发事件可能对市场造成冲击。

附：分析师信息

• 李立峰：分析师SAC执业编号：S1130515040001，联系方式：(8621)60230231，邮箱：lilifeng@gjzq.com.cn
• 魏雪：分析师SAC执业编号：S1130518090001，邮箱：weixue@gjzq.com.cn

附：免责声明

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