20181107-国金证券-资金面监测周报_融资回落_二级市场净减持_12页_1mb

文档总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了近期资金面、汇率及股市流动性情况，涵盖了央行公开市场操作、利率变化、汇率波动、基金发行、ETF申购赎回、沪股通与深股通资金流向、融资余额变动以及二级市场增减持情况。此外，报告还提示了潜在的投资风险。

二、主要观点

1. 资金面情况

• 央行通过全额续作4035亿元MLF，保持流动性合理充裕。
• 10月31日和11月1日因月末效应和公开市场操作调控，资金面有所收紧，资金价格上行。
• 随着月末效应消退和MLF对冲到期量，资金面重回平稳偏松状态。
• 本期（1031-1106）累计净回笼流动性2500亿，显示央行维持稳健中性的货币政策。
• 资金面宽裕，导致10年期国债收益率下行0.48个BP，当前为3.5113%。

2. 汇率变化

• 人民币兑美元即期汇率调升472个基点，升值0.68%，最新报6.9141。
• 美元指数下跌0.67%，欧元兑美元升值0.54%。

3. 股市流动性跟踪

(1) 资金供给方面

• 基金发行：本期新发股票型基金8支，总规模21.30亿，较上期增加。
• ETF申购赎回：沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均出现净申购，其中创业板50ETF净申购最多（13.81亿份）。
• 北向资金：沪深股通合计净流入323亿，其中沪股通净流入217.87亿，深股通净流入105.13亿。
• EPFR数据：资金净流入中国权益市场15.82亿美元，但香港市场净流出0.73亿美元。

(2) 资金需求方面

• 融资余额：本期两市融资余额环比下降40.39亿，较上期下降幅度扩大。
• 行业融资情况：银行、有色金属、采掘、钢铁、汽车等行业融资净买入较多；医药生物、食品饮料、家用电器、房地产、传媒等行业融资净卖出较多。
• 个股融资情况：融资净买入较多的个股包括南京银行、国海证券、平安银行等；融券净卖出较多的个股包括中信证券、招商银行、中国平安等。
• 二级市场增减持：本期二级市场净减持20.31亿，较上期净增持幅度明显下降。净增持前五个股为新希望、海利生物、新城控股、天银机电、大豪科技；净减持前五个股为海康威视、浙江永强、济川药业、晶方科技、荣泰健康。
• IPO情况：本期无新股发行，上期募资规模为18.58亿。

三、关键信息汇总

资金面

• 央行续作MLF，对冲到期量，维持流动性合理充裕。
• 10年期国债收益率下行，资金面较为宽松。

汇率

• 人民币兑美元升值0.68%，美元指数下跌0.67%，欧元兑美元升值0.54%。

股市流动性

• 股基发行规模上升，ETF净申购增加，北向资金大幅净流入。
• 融资余额下降，多数行业出现净卖出。
• 本期无新股发行，二级市场净减持规模扩大。

四、风险提示

1. 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
2. 货币政策风险：央行可能调整货币政策，导致流动性大幅波动。
3. 市场波动风险：股市可能出现剧烈波动。
4. 海外黑天鹅事件：可能对市场造成冲击。

五、报告来源与联系方式

• 分析师：
  • 李立峰（SAC执业编号：S1130515040001）
  • 魏雪（SAC执业编号：S1130518090001）
• 联系人：
  • 艾熊峰
  • 丁潇
  • 栾豫宁
• 联系方式：
  • 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn（上海）
  • 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn（北京）
  • 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn（深圳）
• 地址：
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六、免责声明

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