20180321-国金证券-资金面监测周报_EPFR数据显示资金净流入新兴市场_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期中国金融市场资金面、汇率及股市流动性情况，涵盖央行公开市场操作、利率变动、人民币汇率、沪深港通资金流动、融资融券数据、ETF申购赎回、二级市场增减持及IPO动态等内容。同时，报告也列出了相关风险提示和免责声明。

主要观点

1. 资金面情况

• 整体偏松：近期资金面整体平稳偏松，央行通过公开市场操作积极对冲流动性，确保资金面平稳度过月中的缴税和缴准周期。
• 流动性维稳：临近季末，美联储议息结果和MPA考核可能对资金面造成扰动，预计央行将采取措施维稳资金面。
• 资金价格下行：隔夜和3个月SHIBOR分别下行7.9个BP和4.0个BP；R007和DR007分别下行12.54个BP和7.34个BP；10年期国债到期收益率下行4.56个BP，当前为 3.7906%。
• 净投放流动性：本期央行公开市场操作累计净投放流动性 1875亿元。

2. 汇率情况

• 人民币兑美元贬值：本期人民币兑美元中间价调降 28个基点，报 6.3246，人民币贬值 0.04%。
• 美元指数上涨：美元指数本期上涨 0.22%。
• 欧元兑美元贬值：欧元兑美元贬值 0.45%。

3. 股市流动性跟踪

资金流入方面

• 股基发行规模下降：本期新发基金 26支，其中股票型基金 7支，总规模 24.58亿（较上期下降 41.56亿）。
• 沪深港通净流入：本期沪股通净流入 3.52亿，深股通净流入 3.44亿，合计净流入 6.96亿（较上期大幅下降 54.08亿）。
• 融资余额小幅回升：截至3月19日，两市融资余额为 10027.05亿，环比上升 25.09亿。
• EPFR资金流入：最近一期（0308-0314）资金净流入中国权益市场 3.18亿美元，其中香港市场净流入 0.24亿美元。

资金流出方面

• ETF净赎回：上证50、沪深300、中小板、创业板ETF均发生净赎回，分别净赎回 1.37亿份、1.55亿份、0.07亿份、0.20亿份。
• 二级市场净减持：本期二级市场净减持 1.05亿，连续两期出现净减持。
• 净增持与净减持个股：
  • 净增持前五：鸿利智汇、老板电器、裕同科技、合盛硅业、中铁工业；
  • 净减持前五：华友钴业、东华软件、中南文化、浙江美大、健盛集团。
• IPO暂缓：本期未有新股上市，已连续两期无新股发行。

关键信息

资金供给

• 基金发行：股票型基金发行规模下降，债券型基金发行规模上升。
• 沪深港通：资金流入规模显著下降，但仍有净流入。
• 融资余额：持续小幅回升，家电、计算机、电子等行业融资净买入较多。

资金需求

• ETF赎回：主要ETF产品出现净赎回，反映市场资金流出。
• 二级市场减持：产业资本连续两期净减持，部分个股被显著减持。
• IPO暂停：无新股上市，影响市场资金供给。

风险提示

• 政策监管：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
• 货币政策变化：央行货币政策可能带来流动性大幅波动。
• 市场波动：可能出现市场剧烈波动。
• 海外风险：如黑天鹅事件等可能影响市场。

结构总结

图表目录（摘要）

• 图表1：央行公开市场操作净投放（1875亿元）
• 图表2：SHIBOR下行（隔夜、3个月SHIBOR分别下行7.9、4.0个BP）
• 图表3：R007和DR007下行（分别下行12.54、7.34个BP）
• 图表4：10年期国债到期收益率下行（4.56个BP，当前为3.7906%）
• 图表5：美元指数上涨0.22%
• 图表6：欧元兑美元贬值0.45%
• 图表7：人民币兑美元贬值0.04%
• 图表8：股票型基金发行规模下降（24.58亿）
• 图表9：沪股通净流入3.52亿
• 图表10：深股通净流入3.44亿
• 图表11：融资余额回升（10027.05亿）
• 图表12：多数行业融资净买入
• 图表13：前十大融资净买入个股
• 图表14：前十大融券净卖出个股
• 图表15：资金流入中国权益市场（3.18亿美元）
• 图表16-19：ETF份额下降
• 图表20-22：净增持与净减持个股
• 图表23：本期无新股上市

联系信息

• 分析师：李立峰（SAC执业编号：S1130515040001）
• 联系人：
  • 魏雪：weixue@gjzq.com.cn
  • 艾熊峰：aixiongfeng@gjzq.com.cn

特别声明

• 报告仅供专业投资者使用；
• 未经书面授权，不得复制、分发或修改；
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议；
• 国金证券及其关联机构可能持有报告涉及公司证券。